当汇率下降，一国出口增加，出现贸易顺差时，提供出口产品的行业和公司相应比较景气，与其配套的相关公司的产出和效益也相对比较兴旺。若出口状况持续优良，将大大提高生产

国际经济格局的发展与变化对公司价值的影响主要通过本币的汇率（单位本币的外币标值）和国际收支状况中的经常项目及资本项目的改变来实现。一般而言，从汇率对经常项目的反

证券是根据法律规定发行的代表对财产所有权的收益权的一种法律凭证，有价证券本身并没有价值，不是实际资本，而是由于证券收入的资本化而虚拟出来的资本，即虚拟资本。投资

马克思主义认为，商品是用来交换的劳动产品，它具有使用价值、交换价值和价值。商品首先是以物的形式，以一个靠自己的属性来满足人的某种需要的物的形式出现在市场上的。物

在一个较短时期内，影响投资者对证券投机收益的预期的因素有市场效率、市场信息和投资者心理及行为，但后两个因素作用更大，而后两个因素都与证券市场货币供求息息相关。例

货币政策的常用工具是货币供应量和利率的调整，它们通过宏观、微观经济景气传导至证券市场，形成对证券价格波动的间接影响。

大家公认，虚拟资本的概念最早是由马克思提出的，指的是那种以有价证券形式存在的，能给其持有者带来定期收益的资本。按马克思的思维逻辑，股票之所以成为虚拟资本，不在于

股票价格的波动机理决定了资本配置的方式与效率，同时为投资者提供了掌握价格运动规律、预测价格变化的基础。因此，大批经济学家和投资分析家们对其倾注了毕生的精力，进行

在经济体制从计划经济向市场经济转轨的过程中，股市的市场化运行与计划性管理政策之间的不协调性日益突出。这集中表现在：在股市因供应不足而形成投机力量把股价推向高位后

我国建立资本市场的目的，本是要确立依靠市场来合理配置社会资源的机制；推行股份制的目的，是为了用股份制来改造国有企业，使之成为适合市场经济需要的微观基础。可是，在

世界各国股票市场发展的实践都表明，股市政策的实施会对股票市场价格波动产生直接的影响，只是不同的市场对政策的敏感性和反应程度不同，这实际上就是所谓股票市场的“政策

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股票买卖这种虚拟资本及其获利能力的买卖，不只是在买卖现在，更重要的是买卖对于未来的预期。确切地说，投资者决定卖出或买进股票，取决于他对股票的投资收益和投机收益的

深圳证券交易所综合研究所对中国股市个体投资者状况进行了一次广泛的调查，调查以问卷方式进行，问卷由91个题目组成，其中投资者基本情况11题、投资者行为32题、投资

什么样的股价波动才可称为“异常”？对此人们尚未达成共识。借用Lockwood（1990）对多空市场的划分的思想，结合我国证券交易所《股票交易异常波动临时停牌实施