伯特•科兹洛夫是对冲基金行业的一名顾问，以下是他报告的一段摘录：1985年2月，德国期权及期货交易所（DTB)主办了一次旅游活动，期间有几名顾问和商品基金经理给

约翰•亨利曾说过：“如果你有一套有效的基本哲学，那么事物变化这一事实将让你受益无穷。至少，你能幸存下来。最坏的，你能在长线中生存下来。但是如果你没有一套有效的基

趋势跟踪交易者们使用的机械式交易方式以一组客观的、自动化的规则为基础，这些规则源于他们的市场观或投资哲学。交易者严格遵守这些交易规则（往往植入计算机程序），以此

你认为自己是投资者还是交易者？大多数人认为自己是投资者。然而，倘若你知道市场里的大贏家都自称是交易者的话，难道不想知道这是为什么吗？简单地说，他们不投资，他们只

交易每天都在发生，我们从投资者的利益出发，提出以下几个问题：1.如果你做空的话，连续4个交易日的下跌对你而言难道不是一件好事吗？»请准确地定义“反弹”这个词；2

市场，简单地说是买卖双方因为各种原因聚集在一起，交换商品，进行交易的地方。市场扮演了连接金融与经济实体的重要角色。纽约证券交易所和全美证券交易商协会自动报价系统

就像比尔•邓恩一样，这幅图呈现了“藐视一切”的态度。绩效数据对比了两种情形，一种是假设你用1000美元投资于邓恩资本管理公司，另一种是假设你用1000美元投资于

国际关系领域的一位著名学者汤姆•弗里德曼解释说：“历史上伟大的战略家不会只见树木不见森林。他们知识渊博，并且从生态学的视角来决策。他们知道，世界就像一张网，一切

一位睿智的趋势跟踪交易者曾告诉我一个故事。当时他在百慕大群岛，有个交易新手想学习秘诀。“你就告诉我简单明了的方法吧。”新手说。经验丰富的老手把这个新手带到了海滩

市场与300年前相比没有两样，换句话说，今天的市场与过去的市场没有什么不同，因为它始终在变化。这正是趋势跟踪策略的哲学基础。例如，几年之前，德国马克的成交量很大

趋势跟踪策略并不是一个新名词，它只是在不同时期被新一代的交易者陆续发现而已。趋势跟踪交易者沙勒姆•亚伯拉罕起初研究市场时，提出了一个简单的问题:谁在赚钱？答案是

我们已经建立了你可能是投资者，也可能是交易者的观点。我们赞同交易可能以基本分析为基础，也可能以技术分析为基础。进一步地讲，技术分析交易可能是预测性的或被动的，趋

大多数人对技术分析持有的观点——它是某种形式的迷信，就像占星术一样。技术分析预测是大多数华尔街人士所知道的技术分析的唯一用途，正如瑞士信贷波士顿第一交易所的证券

我们都知道，有一个投资者正等待着“他们的”市场反弹，不是吗？莫特利•富尔的网站主页上就记载了一件确实指望用基本分析来解决问题的蠢事。

趋势跟踪交易者如何理解交易过程？一位知名的趋势跟踪交易者讲述了自己交关于糖的交易故事。他一直在买入糖——数千张的糖合约。每天，市场都以涨停收盘。每天，市场都创出