采用卖出期货的同时，购入一份同样内容合约的买期权这种战术时，交易商往往感觉金价可能会下跌。金市期权例如，4月20日，黄金现货价为529美元/盎司，金条的拥有者担

如果某位商人拥有不少黄金，并觉得价格可能或已经下跌，他可签发一份期权出售。例如，某投资者拥有100盎司的黄金，当时价格为530美元/盎司。他分析金价不可能再升而

购入买期权，并投资其他媒介的战术可提供更有效的保证，以防期权费的损失。金市期权投资购入与出售买期权战术愿意投资金块者可能用期权方式来代替，并用债券、储蓄或定期存

例如，某年4月1日，现货金价为530美元/盎司，某交易商看好金价上涨，他购入10月份期货100盎司金购买的权利，期货价位是540美元，因此付期权费50美元/盎司

例如，某年4月1日，现货金价为530美元/盎司，某交易商看好金价上涨，他购入10月份期货100盎司金购买的权利，期货价位是540美元，因此付期权费50美元/盎司

这种战术应该是在售出的期权费收益小于行使期权的收益时才使用。保存看涨期权例如，某年4月1日，现货金价为530美元/盎司，某交易商看好金价上涨，他购入10月份期货

例如，某年4月1日，现货金价为530美元/盎司，某交易商看好金价上涨，他购入10月份期货100盎司金购买的权利，期货价位是540美元，因此付期权费50美元/盎司

交易商在购入买期权时，一般认为标的中的金条在期权有效期间将会升值。如果他通过金条价格上升而获利的话，实际上他是得益于杠杆的原理，以极小的资金推动较大的资本运作。

使用这种战术，交易商可以任何时间，同时买入一份合约，于不同的交割月份沽出两份以上的合约。黄金现货与期货例如，某交易商在1981年2月份购入期金合约1份，同时沽出

使用这种战术，交易商可在在同一市场上，在不同的交割月份沽出或买入期约。金市期货例如，某金商在香港期金市场上买入1980年12月份合约1份，价位544.80美元；

交易商在某一金市上购入某一月份期货，在另外金市上出售同样月份或其他月份相同数量的期货。这种战术出于不同市场的价格差异——实行套利。如美国的纽约期金价格和芝加哥的

交易商可用这种战术代替直接购入实金，除非在他购入黄金后再沽出期货。国际某金市的价格表假定金商觉得价格要上升，并想做多头。他就可以购入世界上任何一个黄金交易所的期

黄金交易商购入实金是要获取利润的。这里有两种类型。一是当黄金交易商看好黄金价格上升，他会在一定时候购入大量的黄金，如金条或纯金币，以400美元/盎司的价格购买5

投资者的目的是针对某些不确定因素进行抵补对冲，也就是常说的“海琴”（或套期保值）。这种购买与窑藏战术是一种风险承担的投资。动用这种方法，投资者会购入大量的黄金，

所谓黄金投资战术，就是在具体对待某一种投资标的时，采取灵活运用的方法，从而在市价波动的情况下，使自己的风险降到最低点，并获得最大利润。最常使用的黄金投资战术类型