与GDP和其他比率相关的市场价值国内生产总值被广泛作为衡量经济总产出的标准。我们合理假设公司的市场价值跟经济规模相关。图7-7显示了自1990年以来股票的市值比

道琼斯指数的计算最初的道琼斯指数是简单地用所有样本股价格之和除以指数中样本股的数量，但是当股票指数所计算的公司发生变化或者拆股时，就必须及时调整除数，防止指数产

其他股利收益率策略根据其他一些高股利收益率策略选择的股票也有可能战胜大盘，其中一个著名的策略叫“道琼斯指数内的狗股理论”(Dogs of the Dow),或者

技术分析的特性旗形、尖旗形、圆底、头肩型、随机线、移动平均线、K线....这些都是那些通过分析过去的价格趋势线来预测未来收益的技术分析者所使用的专业术语。技术分

税收安排对金融资产收益最大化的影响非常大。由于对股利所得税和资本利得税的优惠政策加上资本利得税延期缴纳的好处，因此股票比固定收益资产有着更多的税收优势。随着近年

许多人对埃特曼和弗兰克，史密斯的研究表示怀疑，因为它没有包括1929一1932年的股市大崩溃。但是1964年，芝加哥大学的两位教授劳伦斯·费雪和詹姆斯·洛里分别

如果市场对企业滥用留存收益的担忧过于强大，那么对公司的估价就可能低于股东权益。像本杰明·格雷厄姆那样高明的投资者就会购买这些公司的股票，然后劝说管理者(有时是智

主要临盘表现投资者在长线投资实战过程中，当市场发出明确的买卖信号时，面对买卖机会却犹豫不决，执行信号不够及时，甚至根本不执行信号。殊不知，机会转瞬即逝，其结果往

1990~2006年间，遵循道琼斯指数移动平均策略的投资者并没有获得好的收益，但是相同的策略在纳斯达克指数上却成绩斐然，这是值得我们往意的。从表17-2中可以看

为了验证200日移动平均线策略,我考察了从1885年至今的道琼斯工业平均指数的每日记录。与之前对移动平均策略的研究不同，我们考察的持有期收益不仅包括根据该策略进

如果股价变化的确是随机的，那么其变化图就完全可以用计算机模拟出来的随机变化图来代替。我们在图17-1中将50年前罗伯茨教授进行过的试验进行了扩展。在模拟过程中,

衡量股价历史波动率非常简单，但是对于投资者来说更重要的是如何衡量市场未来的波动水平。因为预期波动水平是反映市场中投资者心态的重要信号，所以往往在投资者对市场比较

导致这次黑色星期一股市大崩盘的并非单一因素，如战争爆发、恐怖袭击、暗杀或是破产。各种对股市的担忧情绪早就威胁美国活跃的股票市场了，如美元贬值导致的长期利率大幅上

图16-1对1922~ 1932年和1980~ 1990年的道琼斯工业平均指数进行了比较，这两次牛市具有不可思议的相似性。1987年10月,《华尔街日报》的编辑

随着股指期货和ET下的发展，投资者想要使自己的投资与某些股票指数相匹配，有3种选择: 交易型开放式指数基金、股指期货和指数共同基金。。表15-1对这3种投资的重