不过对于各种各样的市场板块还存在一些更为微妙的不那么明显的影响。例如，当工业品价格上升时，基础材料类股票（像铝和铜）常常表现相对较好，同时，常用消费品（像药品）

图2.6显示了石油价格上涨对运输类股票（尤其是航空类）的负面影响。在1999年初石油价格好转的几个月里，运输类股票开始大幅下跌，一直持续到次年春天。在此期间，运

虽然跨市场力量表明了很多有关通胀和利率的趋势的问题（并可能对资产配置策略有重要影响），但他们日复一日的最实际影响体现在板块轮换领域，即资金往往从一个板块流入其他

正常情况下，利率上升被预期对股票市场会有负面影响。那种负面影响1999年在美国股票市场以微妙的方式上演。虽然“新经济”的科技股在1999年下半年急剧上升，但“旧

图2.2比较了原油期货价格和美国10年期国债的收益率。在该案例中，两个市场的相关性更为显著和惊人。图2.2 10年期国债与原油期货1998年12月-2000

1999年，价格趋势在美国利率趋势中发挥了关键性作用。1999年，商品价格出现了数年间的最大好转，同时债券价格也出现了最大的衰退（也就是债券收益率的最大好转）之

跨市场分析的基本假设是所有的市场是相互联系的，换句话说，一个市场所发生的事情对另一个市场有影响。在宏观层面上，4个相关的市场是商品市场、货币市场、俄券市场和股票

对过去的20世纪的大部分时间而言，技术分析主要以单个市场的分析为基础。然而近10年里，技术领域的重点已经从单个市场的工作转移到跨市场的道路上来。对于技术分析者而

技术分析不仅仅是那些用来确定趋势斜线、具体的交易模式或交易计划的时机选择工具的应用，而且还是确定何时用交易工具，越来越多的获利盘在行情处于临界状态时依然坚守阵地

不错的交易行情发生在源自市场波动性收缩的突破之后。有几样工具，交易者可用来识别突破良机来临。第一个工具是强调标准价格区间收缩的指标。标准价格区间可以用从1根棒线

有两种类型的检验。第一种是发生在持续趋势末期的检验。当市场在趋势环境下没有创出新一轮的上升行情或下降行情时，那么就产生“检验失灵”。它是动能损失的警告，但它的确

回调法暗示着在趋势环境中，或是在最初动力型运动之后，市场开始一轮调整反作用。虽然从技术上说趋势定义为更高的高点和低点（或者反之亦然），但存在着其他各种各样预示趋

行情图是交易者的行路图，用它来预期下一个最有可能出现的价格行为。它们类似于点数图，其中消除了时间轴，并且在一个相对较小的空间里描绘了大量的价格行为，因此，易于从

价格行为往往交替处于两种不同的状态中，它或者按整理模式收缩或者按突破点或趋势模式扩张。当价格区间正在收缩时，市场就正处于达到一个均衡水平的过程。这一阶段的市场行

某种趋势将继续下去，一直到碰到极买点或极卖点。极点往往有变动加剧和放量的标志。价格区间较前期棒线一定有明显的扩大。极买点或极卖点预示着上一轮的买方或卖方已经心满