指标的驭动力是由一定时期的市场过程决定的。市场反弹力度越大，时间越长，那么，就越会被顾问们看涨。让这些人看涨的唯一因素是：强烈的市场反弹；让他们看跌的唯一因素是

假设你是Merck公司股票的长期交易者。你持有股票，但是想通过买卖期权获取更多的收益。这时人气指标就会大有用武之地：只要在低于25%的顾问看涨时卖出看跌期权，在

运用人气指标的第一条原则是：人气过分看涨和过分看跌的区域通常是价格自行逆转的地方。正如赫拉克利图斯在500BC中所说的，“每一走势都必须走得足够远才能引发自身的

多亏了互联网，现在才有可能通过每日或每周追踪众多投资顾问来确定大多数人的意见。迄今为止，要达到实时的水平几乎不太可能。但是现在，通过及时传递全世界范围内交易者和

90%的短期投资者都赔钱。这意味着大多数交易者在多数时候都是错的。那么，你如何确保你是反其道而行之的呢？逆众而为远不是什么新思想。加利菲尔德•卓尔（Geld D

如AAPL价格图所示（见图10.16），股价沿着10周和20周移动平均线攀升了几个月，并且这些趋势线提供了完美的支撑。这支持了AAPL中期趋势是牛市的看法。

股票市场背景你可以用来确定股票市场人气背景的主要定量度量是股票看跌/看涨比率、SPY和QQQ成交量以及Rydex共同基金流。1990年10月，这些大市人气指标一

当一个投资者卖掉借来的股票时，就产生空头头寸。当被卖空的股票价格下跌时，使卖空者在更低的价位买回股票以归还借来的股票的卖空策略就可获利。经纪公司被要求每月一次报

你可以通过编制各板块中主要股票的综合看跌/看涨未平仓合约数比率来监视这些板块的投资者人气，一旦个股数据收集完毕，这就是一个很简单的任务。要度量的是板块的投机人气

用未平仓合约数来分析个股行情的另一种方法是检验“未平仓合约数分布图”。一只股票的未平仓合约数分布图就是各种执行价格下股票看跌期权或看涨期权的数量。这种方法在确定

对于这一点，我们将讨论的重点放在作为市场人气度量的各种成交量比率上，目的是要确定交易时机。现在让我们转向用未平仓合约数来度量个股和板块的人气。对于个股而言，日期

市场的人气也可以通过监视看涨导向和看跌导向的共同基金之间的基金流动来最化。斯考弗投资研究公司追踪R州ex基金族内部的资金流动，该基金包括数只基金，这些基金使得投

还有一个能有效预测大市探底的市场指标是在AMEX交易的标准普尔500指数存券和纳斯达克100信托指数股票的成交量。这两种证券分别代表投资拟合标准普尔500指数（

看跌/看涨比率整个市场的人气可以通过采用期权成交量度盘来量化，两种最常使用的市场人气指标是芝加哥期权交易所（CBOE）股票看跌/看涨比率和标准普尔100指数（O

尽管定性人气度量有其局限性，但它们在市场参与者的人气评估上仍然占有一席之地。在公众领域中它们还具有易于使用的优势。然而，这些指标不能精确地描述实际中现金是如何被