市场的人气也可以通过监视看涨导向和看跌导向的共同基金之间的基金流动来最化。斯考弗投资研究公司追踪R州ex基金族内部的资金流动，该基金包括数只基金，这些基金使得投资者可以根据他们对市场的看涨和看跌来便宜、方便地转换他们的资产配置。Rydex Nova基金的设计目标为150%的SPX获利，而U、基金则寻找和SPX运动反向相关的获利机会。作为长期投资，尽管Ursa基金在目前整个牛市行情中肯定不会有好的表现，但它在“确定”市场调整或者回调的时间方面却非常有效。
一开始，斯考弗投资研究公司使用Nova对Ursa的资产比率作为投资者人气的一个粗略度量。当1998年末和整个1999年技术板块广受欢迎时，共同基金投资者逐步转向Rydex基金，因为该基金在纳斯达克股市上建有看涨（OTC基金）头寸和看跌（Arktos基金）头寸。同Nova基金类似，OTC基金管理方式是紧跟技术股组成的NDX的运动，而Arktos基金的配置则提供与NDX指数运动反向的获利机会。斯考弗投资研究公司最后将Rydex OTC/Arktos比率增加到它的定量人气指标库里。
此外斯考弗投资研究公司还开发出其Rydex多/空比率，该比率以看涨基金（Nova +OTC）总资产除以看跌基金总资产来计算。该综合比率度最了整个共同基金的人气状况，而不仅仅是SPX和NDX。由于股市的长期增长，随着时间的变化，看涨基金和看跌基金的业绩出现很大的差异。针对这个因素，斯考弗投资研究公司的Rydex比率通过除以每种成分基金的净资产（NAV）来进行调整。因此，经过NAV调整后的比率就只受每种基金的实际资金流人和流出的影响。
图10.7 Rrdex多/空比率与标准普尔100指数（OEX）
经过NAV调整的多/空比率移至极低点表明极度的悲观。这暗示着潜在的牛市，因为资金从“多头”基金搬出，落户到了“空头”基金。另一方面，极高的比率表明过度的乐观。这常常先于或同时与不妙的市场环境出现，因为资金已经全部投在市场上，空头头寸的补进购买力已经被耗尽。图10.7展示了NAV调整的Rydex多/空比率和OEX。可以看到，当比率跌至1.50以下就往往出现（图中箭头所示）牛市，而3.00以上的示数则总是与弱市相伴。
