第一，他认为，长期来说市场是称重机，只有经过较长的一段时间，股票价格才会逐步回归价值；第二，长期持有通过复利的巨大作用将令投资收益率的微小差异形成最终巨大的财富

巴菲特是一位长期投资者，一旦看好某只股票便买下来长期持有，他曾说：“如果你不愿意拥有一家股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。”这是他流传最广的名言之一。巴菲

集中投资策略与广泛的多元化战略、高周转率战略格格不入。在所有活跃的股票投资战略中，只有集中投资最有机会在长时间里获得超出一般指数的业绩。但它需要投资者耐心持股，

在传统的活跃的证券投资中，使用广泛的多元化组合会让个体股价波动产生效果平均化。活跃的投资证券商们心里十分清楚，当投资者打开月度报表，看到白纸黑字清清楚楚地写着他

巴菲特认为，在衡量企业股票投资风险时，需要考虑如下五种因素。1.可以评估的企业长期经济特性的确定性。2.可以评估的企业管理的确定性，包括他们实现企业所有潜能的能

在1993年伯克希尔公司的年报中，他对集中投资与分散投资的风险程度进行了深入的比较分析。“我们采取的战略是防止我们陷入标准的分散投资教条。许多智者能人可能会因此

巴菲特认为，集中投资有助于投资者更加深刻地了解优秀企业的股票，而分散投资的投资者却根本不太了解或无暇了解的企业股票，就此而言，集中投资能够在很大程度上降低投资风

巴菲特坚信，如果能够遇到可遇不可求的极好机遇，最聪明的做法就是大举投资。巴菲特说：“对你所做的每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入此股。”

集中投资有利于投资者对所投资企业的了解，巴菲特曾开玩笑说：“如果你有40个妻子，你不会对任何一个有清楚的了解。”巴菲特说：“如果你是一位学有专长的投资者，能够了

找到优秀企业后，在做出集中投资决策前，首先要对目标企业进行周密的分析。当然，分析企业并不是一件容易的事，但只要做得很到位，就能够长期受益。巴菲特巴菲特有一套选择

在巴菲特的投资生涯中，他一直采用集中投资策略，在各个阶段都将其大部分资金集中投资在少数几只优秀企业的股票上，“我不会同时投资50家或70家企业，那是挪亚方舟式的

安全边际是价值投资的核心，能够有效保证投资本金的安全，每一位投资者都要对其引起足够的重视。投资者在应用安全边际的时候，一定要有足够的耐心，耐心等待机会的出现，这

股票市场是一个起落循环，有起必有落。牛市与熊市是交替出现的，有盛必有衰，只要你还在股票市场，就会不由自主。熊市到来的时候，你没法选择，大势也由不得你自由选择。我

全面比较所有股票是价值投资法的另一个启示，总有一些是绝对超值，特别值得买的，也有一些是值得买，但价格非常昂贵；更有一些既是高价又不值得买的，价值投资法的指标是每

投资者要想在股票市场取得成功，首先要学会选择股票，这是价值投资法对投资者的第一个启示。在股票市场，有数以千计的不同股票，其中有些是优质股，有些是垃圾股。倘若我们