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ETF套利交易需要在一分钟的时间里，进行几十甚至上百只股票的买卖，如果没有专门的软件协助，单靠手工完成，是不可想象的。因此，一个操作简便、界面友好的专业软件就是

开立证券账户卡及资金账户投资者首先通过所在地的证券营业部开立深圳和上海证券账户卡，然后|在证券营业部营业柜台开立资金账户。 自然人客户在开户时需要提供的资料明细

尽管ETF套利业务存在发掘多种盈利机会的能力,但由于其整个过程涉及多只股票、多个环节等不确定因素，因此在实战中也存在一些风险点，需要认真把握。其中最主要的风险如

在上一章中，我们给出了关于折价率的无套利区间I-(CI+IOPV)，C2+IOPV],即当折价率落在该区间左边时，出现折价套利机会，当折价率落在该区间右边时，出

前面我们讨论了ETF的无套利区间和瞬时套利。瞬时套利的优点是无风险套利，套的是某一时点ETF的单位净值与二级市场价格的价差，是无风险或者说低风险的。由于参与套利

瞬时套利策略可分为两类，即折价套利和溢价套利，也有人称为正向套利和反向套利。在一级、二级市场互动的交易机制下,EIF的市场价格与基金净值应该相等。当ETF市场价

我们知道，在套利交易中，套利者的所有交易都是有成本的，只有ETF的折溢价空间大于套利者的套利成本时，套利才是一种有利可图的交易。当折溢价空间小于套利者的套利成本

I0PV。 当市场上的种种原因使得ETF的投资者和ETF标的指数成份股的投资者对市场存在着不同的看法时，就会出现P≠I0PV的情况。当P偏离I0PV达到一定程度

前面我们了解了ETF的盈利模式，下面我们再从套利的角度，更深入地理解ETF套利的基本原理，从而更自如地运用套利手段，为资产增值服务。 ETF套利基本原理 根据金

所谓套利实际上是一种对冲交易，通常是利用一种商品在不同市场上的价格差异赚取无风险利润。在一个市场灭入价格相对较低的交易品种的同时，在另一个市场卖出等量的价格相对

ETF是一种指数型基金,具有指数型基金的特点，适合投资者特别是中小投资者进行指数化投资。投资者完全可以把ETF看作是一只跟踪指数的股票，这种特殊股票的价格就是标

在打算投资ETF之前，我们有必要了解ETF的交易规则。与股票、普通的开放式基金、封闭式基金相比，ETF的交易规则比较烦琐，所以我们在这一部分只选取了一些比较重要

由于ETF特殊的实物申购赎回机制，当投资者在一级市场上进行申购赎回时就比普通的开放式基金要复杂得多，而且必须要参考基金公司的申购赎回清单。当投资者要办理申购时，

通过前面章节的介绍，我们已经了解到ETF的基本情况以及它在国内外的发展状况，从宏观方面认识了ETF之后，我们再从微观上更深入地去接触ETF。前文中已经提到:ET