在红利发放期间，合约间的价差都容易发生较大幅度的变化，而恰恰跨期套利对于由分红引起的价差变动比较敏感，特别对于持有成本模型而言，分红率影响着无套利区间的上下限。沪深300成分股每年的红利集中发放的5、6和7月份，这一时期价差变化幅度也较大，是实施跨期套利的良好机会。根据经验规律，随着分红高峰的到来，远月与近月合约价差重心会走高，反之，价差会走低。因此，可以在红利发放前期考虑进行反向跨期套利，因为随着价差的扩大，反向跨期套利将获利；反之，在红利发放结束前期可考虑正向跨期套利。
例如，2010年7月8日IF1012与IF1008价差为67点，此时成分股分红的高峰期刚过，可以考虑进行买IF1008卖IF1012的正向套利操作，7月19日，价差缩小至40点，8个交易日可以赚取27点价差，如图4-3所示。
图4-3 IF1012与IF1008价差走势(2010/07/08-2010/07/23)
