重点关注公司1 比亚迪电子：利润率显著改善，业绩拐点确认2018年前三季度，公司实现营业额294.9亿元，同比增长3.59%，毛利32.6亿元，同比增1.17%

A股反弹有助港股情绪修复核心结论：①2018年以来南下资金占港股交易额平均11%，A股与港股联动性不断增强，A股反弹有助于港股情绪修复。②恒生指数历次底部时期P

成本费用上升导致利润增速回落核心结论：①全部A股18Q3/18Q2净利累计同比为10.4 %/14.1%，总营收累计同比为12.4%/12.3%，业绩回落主要源

年内最强反弹得到加持面对监管层释放的政策暖风，11月1日，海通证券策略研究荀玉根团队乐观地指出，A股市场年内最强反弹得到加持。荀玉根团队指出，相比7月底，昨日召

反弹阶段哑铃型配置，金融+科技类龙头。反弹期的配置需要考虑反弹本身的逻辑，这次逻辑是跌幅大及政策维护金融稳定，我们建议哑铃型配置，一头是以金融为代表的大蓝筹，他

本轮反弹逻辑：跌的深、估值低+政策利好。国庆节后的两周A股持续下跌，上证综指于10月19日最低跌至2449点。回顾1990年上海证券交易所成立以来上证综指年度表

市场大的底部通常是政策底先出，然后市场底，最后业绩底。我们上周周报《有望迎来年内幅度最大的反弹-20181021》提出“A股这次反弹可能是年内幅度最大的反弹”，

真正走出大底部还需等两信号 重视高股息率类股核心结论：①短期反弹在路上，逻辑是跌幅大估值低、政策利好不断。历史上弱市年份年内最大反弹，幅度均值23%，政策刺激的

加金融减消费核心结论：①18Q3普通股票型基金仓位上升1.8个百分点。以基金重仓股为样本，剔除港股后18Q3金融地产行业市值持有占比整体上升5.9个百分点至18

2000年来每年都有一波10%以上的行情，今年有望是这次。回顾2000年以来，除了06、07、09、14、15、17年单边上涨的年份，其他年份A股均为弱势行情。

这次基本面背景比四年前更复杂。2014年11月2500点是牛市的确立位置。从经济背景看，2014年的问题比较单一、明显，即经济开始出现类衰退特征，GDP当季同比

这次2500点的估值处于历史底部区域的下轨附近，且结构更优。最近一周市场延续了国庆节后的跌势，进一步下跌，上证综指于10月19日最低跌至2449点，指数回到20

市场有望迎来年内幅度最大的反弹核心结论：①这次可能是年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000年来每年都有一波涨幅超

这次2500点与四年前有何不同？10月18日，上证综指跌破2500点，创近四年新低，市场恐慌情绪蔓延。A股本轮大跌始于国庆后的第一个交易日，诱发因素则是国庆期间

石油石化、计算机、电力设备三季报预告业绩较中报好转。以披露三季报预告公司为样本，发现披露率较高的行业业绩如下：计算机18Q3/18Q2归母净利累计同比(披露率)