前文中我们利用相当的篇幅阐述了长期投资的方法和原理，在举例是说明时列举了大量的优质公司的例子，读者可能会因此认为长期投资就是买入优质股，买入优质股是长期投资的唯

市场主体的战略判断能力和抽象把握能力、战略穿透能力是最重要的能力，通过提高战略穿透能力和战略判断能力可以预知未来，可人们总愿意在某个具体事件发生、某个具体事实面

长期投资者的收益巨大，但长期投资者的年回报率实际上并不高。以最成功的长期投资者巴菲特为例，其30年中平均的年回报率只有区区24%，这个回报率对于很多人都是不能接

在和广大投资者接触的过程中，我们不止一次听到来自客户和投资者的说法:”我知道那是一只好股票， 就是拿不住。”更有的投资者说:“几乎所有翻倍的股票都曾经买过，就是

长期投资人不仅要远离市场变化，还要避免高抛低吸。长期投资人更重要的是要有企业家心态，要忽略公司经营过程中的各种小事。作为长期投资者，因为看好某一个行业或公司，所

平安的投资收益能否长期保持？如何策略性减持平安？平安的收益中有一部分是保费中直接提取的收入，另一部分用预收保费直接投资的收入，最近一两年来随着投资收益的大幅增长

如果我们在长期投资的过程中不做高抛低吸，是否是说我们永远就不卖出呢?显然不是，长期投资也要卖出，长期投资的卖出原则和条件是什么?总结长期投资实践经验，我们认为长

首先长期投资者在持股过程中不要轻易的高抛低吸。有时，在长期投资者持股的过程中，有人会说:“与其死拿， 不如高抛低吸挣得多。”但问题是我们凭什么可以确知自己能在高

忽略买入价格，仅仅把企业质地作为依据，并不客观。好的企业必须在好的价格的前提下才能获得好的回报，没有好的价格不仅不会有好的回报，甚至于有时会迎来重大亏损。200

以上我们讨论了长期投资人不要在乎发生在企业身上的一些小事，事实上，小事不仅来自于企业自身，更麻烦的小事是来自于市场交易过程中出现的价格变化。这类小事的干扰性更强

抓住企业发展的必然趋势，首先要做的就是不要关心小事和细节，只有脱离杂乱无章的小事的干扰，才能把握住企业发展的必然方向。走头有时常常 发生这样的情况，客户急冲冲地

长期投资为什么能够取得巨大回报，这里面一定是有原因的，一定不是偶然的。在这里我们就对长期投资之所以能取得巨大回报的原因进行必要的讨论。长期持股者之所以挣大钱，并

我们一开始就阐述过一个观点:“ 价值投资是世界上最成功的投资方法，也是最简单的投资方法。”现在，在长期战略投资这一章里，我们要告诉大家的是:“ 长期投资又是价值

安全边际作为一种简单的理论，也是一种最行之有效的投资操作方法。从多个侧面对安全边际进行了讨论后，现在我们把安全边际理论和市场上广泛存在的、与安全边际理论截然相反

在上面的讨论中，实际上我们已经从具体的投资案例引申到了一般规律的探求，讨论已经升华到哲学范畴。为了更深刻地从本质上把握安全边际，我们现在就对安全边际的本质进行一