熊市实际上涵盖了火焰山、价值回归区域、黄金谷三个价值区域，恰好就是《股市趋势技术分析》所描述的出货阶段、公众恐慌阶段和绝望阶段，如图所示。 图是中国股市第二次大

真理放之四海而皆准。只要是正确的理论或观念，总可以通过不同的方式加以论证。《股市趋势技术分析》提出的牛市与熊市的概念以及相应的三个阶段，不但可以通过价格走势、商

《股市趋势技术分析》的作者是这样描述熊市的：“熊市——基本下降趋势，通常（但同样也并非总是）分为三个阶段。第一阶段是‘出货期’(这实际上在前一牛市的末期就已经开

“牛市——基本上行趋势，通常（但并不总是）可以分为三个阶段。第一阶段是‘建仓（期）。在这个阶段，一些有远见的投资者察觉到尽管商业现在仍然萧条，但即将好转，从而愿

我们用大盘价值评估指标将中国股票市场划分了四个不同的区域，每个区域的任务是什么呢？或者说操作策略是什么呢？这才是问题的关键。每一个涉足股市的人都要明白，在不同的

有了大盘价值评估指标这个独门武器，我们就不再使用大盘平均市盈率指标和大盘平均市净率指标来指导个股操作了。大盘价值评估指标对个股操作的指导意义更加明确。我们还以前

俗话说：心有多大舞台就多大，心有多大世界就多大。股票市场里有各种各样的人，但每个人的心是不一样的。有的人赚个三角二角就沾沾自喜，有的人赚个三元二元就欣喜若狂，他

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，它也是一种相对价值评估指标。 一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。 市净率的公式是：市净率=

在计算市盈率时，我们使用的是上一年年报的每股收益，在一年中这个数值是不变的，股票的价格却是随时都在变化的，因而市盈率就是一个变化的数值，也就是说，用它来评估股票

在了解了价值投资模型之后，接下来的问题就是如何知道股票的内在价值？内在价值可以计算吗，或者说可以准确获得吗？自从价值投资理论创立以来，无数投资大师和专家都对这个

股市是一个股票交易的市场，被交易的股票具有商品属性，交易行为则符合商品领域的价值规律。价值规律告诉我们，当价格偏离价值时，就会发生反向回归。即当价格远远低于价值

涉足股市的朋友都知道，股票市场有一种过度反应现象。也就是说，价格跌了还在跌，直至出现超跌；价格涨了还在涨，直至出现超涨。许多人都知道超跌，而不知道超涨。其实股市

知道了怎样确定转折形态后，我们定义一下转折形态：不管是跌破上升趋势线还是突破下降趋势线，即不管是从上涨形态进入转折形态，还是从下跌形态进入转折形态，其前期低点和

股票价格运动尽管起起伏伏，变化多端，但组成价格运动的基本形态只有三种： 上涨形态、下跌形态和转折形态，如下图所示。用这三个基本形态，就可以了解股票价格运动的全部

大家都知道，在社会生活中存在着二八定律，或者叫二八法则，就是 20% 的人拥有80%的社会财富，80%的人只拥有20%的社会财富。这规定律是意大利经济学家帕累托