从比尔•邓恩这样的趋势跟踪交易者的绩效数据中，可以学到很多经验，从他们的文章中也能发现同样的智慧。邓恩资本管理公司每月一期的业务通讯，采用了一种极为诚恳的语气与

邓恩的核心策略始终不变，他的绩效不是人为判断的结果。邓恩的趋势跟踪运用系统，以量化的方式来进行操作。不同于那些靠观看美国财经频道节目来获得股票信息的投资者，他的

比尔•邓恩不会对自己说“哦，我想要每年15%的收益”。市场不可能给—个交易者安排好15%的稳定收益率，即使可能，难道13%的稳定收益率就是正确的投资方法吗？假如

现年60多岁的比尔•邓恩在堪萨斯城和南加州长大。高中毕业之后，他在美国海军陆战队服役三年。此后，他在1960年获得了堪萨斯大学工程物理学士学位，1966年在芝加

几年前，通过家人和朋友的联系，得益于“六度分隔”（世界上任意两人最多通过六个人就能够联系起来），我有机会得以访问佛罗里达州的斯图亚特，并在邓恩资本管理公司度过了

如果你读过吉姆•柯林斯的新作《从优秀到卓越》，那就能理解比尔•邓恩确实坚持了他在25年前提出的原则：“从本质上讲，现在正确的事情在10年后、20年后、30年后或

比尔•邓恩是一个趋势跟踪交易者，赚了大钱。在绝大多数投资者损失惨重的2002年，他获得了50%的收益。一旦有机会，他就毫不犹豫地打出本垒打。对于比尔•邓恩来说，

理解趋势跟踪的最佳方法，并非仅仅去解读组成策略的那些公式，而是要去接触那些使用策略的人。今天的投资者不愿承认，如果有一些指导，他们在理财方面会做得更好一些。他们

你的交易账户会出现起起伏伏的情况，亏损也是交易游戏的一部分。趋势跟踪交易者也有亏损的时候。艾德•斯科塔说：“如果你不愿意接受亏损，你就赚不到钱，就像只吸气，不愿

从一些交易策略中可以看到不去大胆贏利的例子，这些策略主张在趋势结束之前就兑现利润。例如，有个经纪人告诉我们，他的策略之一是获得30%的利润就离场。那就是他的策略

趋势跟踪交易者时刻准备着，他们知道，瞄准市场趋势起点的企图是徒劳的。当趋势开始时，市场常常表现得波澜不惊，并不会出现往哪个方向发展的倾向。他们的想法是，早早地向

两位著名的对冲基金经理朱利安•罗伯逊和路易斯•贝肯的交易史进一步体现了价格对于决策的重要性。几年前，朱利安•罗伯逊关闭了他运营多年的对冲基金。他是一位全球宏观交

政治上的不确定性是约翰•亨利公司(JWH)的投资决策不受主观判断左右的原因之一。举例来说，你怎样衡量格林斯潘（美联储前主席）、鲁宾（美国前任财长）、萨默斯（美国

不要去尝试猜测趋势能走多远，因为没人能做到。保罗•都铎•琼斯的前任副手彼得•博里什认为，“是价格创造了新闻，而不是新闻创造了价格。市场会去它想去的地方。”他清楚

趋势跟踪交易者得到了显著收益，因为他们的最终决策依据于一份核心信息：价格。在不确定性和不利因素愈发显著的市场环境里，基于单一、简单和可靠的事实来做决定是特别有效