无用功的价值你需要付出巨大的努力才能有效地应用格雷厄姆的理念与方法。我们可能花费数周甚至数月来评估一只股票，建立一个7年价格预测并在我们下定决心买人之前跟踪该股

格雷厄姆成长股投资策略:完美是可想而不可求的从这些投资经历中可以得到什么经验教训呢？最起码有四点值得牢记：(1)成功的投资需要时间与耐心。如我们在本章案例中所阐

格雷厄姆成长股投资策略：等待市场先生2008年5月，投资机会开始随着美德比公司公告一季报而逐步显现。收人与盈利均低于平均预测水平，公司将此归结于宏观环境不确定性

美德比公司在极具人格魅力的首席执行官塞利姆•巴素尔的带领下，通过在一个成熟行业中引入新鲜理念的方式快速成长。美德比公司成立于1888年，为餐饮业及食品加工业生产

投资Plexus公司在完成我们的研究与估值工作之后，我们开始在9.5美元的价位上购买Plexus公司股票，这一价位给我们提供了足够多的安全边际。两年后，我们的安

自从Plexus公司在1979年进军承包型制造行业，该行业开始进入了剧烈转型期。总部位于美国威斯康辛州的Plexus公司没有遵循传统的“缧丝刀+胶水”的生产模式

McLEODUSA公司成立于1991年，从1994年开始为爱荷华州和伊利诺伊州提供当地和远距离的电信服务。5年间，这家公司已经发展成为全美国最大的区域电信公司，

在2007年8月上旬，拉央•劳伦公司在其收人报表上首次没有达到此前连续14季度的增长率，较比此前财报中的双位数的增长，这个季度才达到12.5%，股价在那天也跌了

拉夫•劳伦公司主营业务介绍拉夫•劳伦马球服装公司于1967年正式成立，美国时装设计师拉夫•劳伦引进了一条与当时男士领带风格明显不同的领带生产线。在接下来的将近4

1998年10月，苹果公司延续了其超越预期的表现并再次实现单季度盈利，从而全年实现大额利润。随着苹果公司销量增长率经常性地2〜4倍于行业平均水平，公司盈利的趋势

苹果公司变好的财务状况在1998年我们早期调研苹果公司的时候，苹果的财务状况由于上述诸多因素已经有了很大的改善，第三代产品线已经开始投入运行。在1998年1月的

苹果电脑由于最近发生的一些事件影响了苹果公司的股价，我们在这里希望通知大家发生了什么，为什么我们相信会发生，最重要的是我们估计了现在的形势。 发生了什么？在20

苹果公司传统的商业模式为先生产电脑后寻找销售途径，而乔布斯更为推崇的模式类似于戴尔——先卖出电脑，再进行生产。在苹果公司简化了其生产线之后，下一个挑战就是转变商

如今，苹果公司已经成为世界公认的最具创新性和最成功的科技型公司。不仅因为年销售童暴增到750亿美元，并且超过3000亿美元的市值，使得苹果公司成为世界上第二大上

耐心和恒心远比聪明重要。—托马斯•亨利•赫胥黎偶尔的坏天气将飞行员滞留在机场反而提供了一个重要的学习环境，这个特殊时期叫机库飞行，这使飞行员们有机会聚集在一起交