如果你绝对必须来赌马虽然格雷厄姆并不建议投资者这样做，但他也说过在市场时机选择和价值投资的法则之间有一条中间道路。这个方法原本是由和格雷厄姆一起、本身也是理财服

当股市处于顶峰的时候，价值投资者只有一个策略——耐心等待。投资者可以从以下二个选项中选一个来做，两种方法都需要强壮的神经。•卖掉投资组合的所有股票，拿到利润，然

择时与择价既然市场周期显然存在，明智的价值投资者当然应该加以利用。格雷厄姆认为利用市场波动有两个可能的方法：1.择时2.择价研究结果也倾向于支持格雷厄姆的看法，

本杰明•格雷厄姆常常指责使用查尔斯•道的理论是一种市场时机选择的方法，它依靠特殊市场配置方式来发出买进或卖出的信号。查尔斯•道的理论实践者认为，当一个平均指数得

市场分析投资者不断收到市场分析的狂轰滥炸，所有的分析都可以归成两种类型：•第一种方法是回顾。它用过去的市场行为组成“图表分析”。•第二种方法是前瞻。它预测可能会

合适的价位上的合适的股票投资者的主要兴趣在于在适合的价位买进并持有适合的股票。从实际操作的层面来看，市场的运动对于投资者来说是很重要的，因为市场变动会交替带来低

在每个市场中都茁壮成长在几乎所有其他行业中，在面对廉价的货品人们都会多买一些；但在股票和债券市场，人们在价格较高时反而买得更多。——詹姆士•格兰特1987年10

最传统的——也是最简单的——找到超值的投资的方法就是随时关注财经新闻，并使用传统的股票信息服务。每天检视《华尔街日报》创新低的股票，定期阅读《巴伦周刊》。有的日

在后面的几章中，我们会提出其他一系列话题，可以帮助投资者能更好地调整、管理投资组合。一旦你买进某只股票，你就是公司的股东，而且，如格雷厄姆和多德指出的，所有权就

如同之前再三强调的，价值被低估的股票可以被投资者在股市波动时从一堆低价股票当中挖掘出来，或者在股价总体并不低迷的时候从被忽略的股票中找出来。这类暂时的廉价股票，

皮那可西方资本公司是一家在亚利桑纳州的公共事业公司，它的股票在1995年被许多投资简报推荐为最佳购买股票。它有房地产开发部门，不过该公司98%的利润都来自它的公

格雷厄姆曾在20世纪70年代初期的一场演讲中，他概述了自己早期的投资技巧如何运用在现在的市场中。就像前文提到的，格雷厄姆早期的成功源自于他能够找到极为廉价的股票

本杰明•格雷厄姆的方法格雷厄姆一生都在孜孜不倦地寻找更好的选择股票的方法。他按绝对的最高标准做了许多测试，以找出既安全又能有较高投资回报率的股票。他要找的是富有

了解行业的奖励分巴菲特建议投资者应该量力而行。“我们的法则对高科技股票来说仍然有效，但是我们不知道从何做起，”巴菲特告诉伯克希尔•哈撒韦公司的投资者，“如果我们

定性因素伯克希尔•哈撒韦公司的沃伦•巴菲特曾经这样解释：“当以投资为目的来评估证券与公司的时候，总是得同时将定性因素与定量因素相互印证加以考虑。举一个极端的例子