这个公式表示的是和债务相比较的投资者的情况，就是在公司面临流动性问题时，有多少资本金可以应对债权人的索赔。债券债务股本比率=总负债/股东权益经营稳定的公司债务股

政府和企业都可以使用的借债方式之一就是发行债券。公司的债券评级一直以来就是对公司偿债能力的评价。存在违约风险的公司，其评级会低一些，所以在发债时不得不接受较高的

新千年的头10年，教会我们要谨慎和合理地处理公司借债。就像个人债务和国家债务一样，公司的债务就是负债，债务的利息计入费用。债券借来的钱可以帮助公司偿还债务、稳定

账面价值最大的用处，就是和股票价格进行比较。股票价格与账面价值之比就是所谓的市净率，市净率为我们设定了市场情况最差时的投资底线。如果公司主动清盘或被迫破产，账面

正如所有金融中所使用的公式和比率一样，账面价值也不是万无一失的。胀面价值更适用于固定资产比率较髙的工业企业，而非主要资产是由知识产权，商誉和软资产构成的企业。资

账面价值是大家都接受并经过时间考验，用于衡量公司的优势和其对于投资者的价值。长久以来，账面价值曾经不受大家的重视，被认为和公司将来的前景关系不大，贏利能力要重要

账面价值就是资产减去负债，尽管对于资产和负债都应该包括什么还存在争议。计算账面价值是从资产开始的，首先减去无形资产，然后减去负债以及优于普通股的股票等。如果你想

资产有很多种，如库存、生产计划，甚至是信用卡的客户名单。公司的资产可以分为两种：有形资产和无形资产。有形资产，也称为硬资产，指的是现金和土地、建筑物、设备、办公

我们对于应该更重视资产负债表且强调公司的资产情况，还是应该更重视损益表且强调公司的收益情况，一直都存在争论。格雷厄姆和多德早期的学生卡恩和沃尔特•施洛斯都提出资

格雷厄姆告诉他的学生始终都要面对现实，去研究现实而忘掉预感、传闻，或是关于股票和股指的个人感觉。股票他说：“最近大家又常常提起我，似乎提到我主要是围绕‘价值’的

看到枯燥的公司财务报表，我们就想赶快跑开，也常常被一行行的数字吓到，对这些数字的相关性和可靠性茫然不知所措。古往今来，圣人都告诫我们，要继续前进并不断进步，就必

•远离那些你不明白的产品、计划和投资工具。•放弃高风险的股票和債券。债券•在投资前，对你的投资顾问进行一定的调查和了解，向证券交易委员会咨询。如发现投资顾问是独

真正的价值投资者在投资之前，一定会对证券认真地了解，并且不太容易受到像伯纳德•麦道夫这样的金融欺诈者和其所实施的欺诈行为的影响。庞氏骗局和其他一些欺诈的例子并不

很多投资者都不明白赌博的本质，也没有意识到自己有赌博的倾向。有如下特征的人们，相信自已在投资，实际上他们是在投机。•冒着风险进行投机，导致资产的重大损失。•产生

“成为一名杰出的长期投资者，就必须积极寻求卓越的投资业绩。如果你有工作和家庭，没有时间和能力去进行证券分析，或者你不具备积极型投资者的行为特质，这将会变得异常困