资本永远是资本市场的第一驱动力。所谓产业资本是指专注于某一个或多个产业的资本主体，其背后的关键是有实业作为支撑，通过产业与资本互通来实现基于市值管理的财富增值，这与单纯追求财务增值的金融资本有着显著的区别。典型的产业资本包括BAT、清华系、复星系、中植系、华立系、明天系、海航系等。这些资本大鳄站在市场博弈食物链的顶端，通过一系列眼花缭乱的市值管理操作手法，迅速实现了资本扩张，也造就了A股市场一波又一波的超级大牛股。
我们基于多年的产业资本跟踪和研究，洞悉其市值管理主要围绕价值创造、价值传播、价值实现三个维度展开，常用的运作手法包括：管理改进、并购重组、股权回购、股东增持、定向增发、高送转、员工持股计划等。在大量案例分析和实地调研的基础上，我们提出从五个方面即企业家、资本、产业、资源和管理来综合评估产业资本股票质地情况，形成了独有的产业资本股票质地评价系统，并在实战中获得了极大的成功。
奥瑞金002701
行业龙头。我国最具规模和盈利能力的金属包装企业之一，公司的市场份额、毛利率、资金储备、产能、技术能力等均高居业内第一。近年来公司横向拓展和纵向延伸动作频繁：与北京一轻食品集团、福建康之味、苏州斯莱克、广州东鹏等产业链上下游企业战略联盟，参股中粮包装、战略投资永新股份等，稳步推进“大包装”战略稳步，最有望成为大包装行业的整合者。
（2）企业家精神。公司实际控制人周云杰先生是能力和情怀兼具的优秀企业家，具备很强的产业整合与资本运作能力。周云杰先生现任北京市工商联任执行常务委员，中国包装联合会第八届理事会副会长，中国包装联合会金属容器委员会主任，中国上市公司协会投资者关系管理委员会副主任委员等社会职务，是业内资深专家，人脉资源广阔。
（3）管理层增持彰显信心。控股股东高度控股，且今年以来连续多次从二级市场增持，公司管理层也多次增持，充分彰显对公司发展的信心。
（4）技术优势。公司是国内第一家应用粉末补涂技术的金属制罐企业，国内第一家成功将厚度0.15mm的DR材应用于食品罐规模化生产的企业，国内唯一一家具有完全自主知识产权和规模化生产5L啤酒桶能力的企业。
（5）估值优势。从市盈率来说，A股包装印刷行业（34家）PE均值52倍，PB均值5倍，奥瑞金PE 13倍，PB 2.9倍，相对估值优势明显。从博弈的角度来说，公司最新的定增价最低9.4元，控股股东一方面大比例参与定增，同时从二级市场多次增持，增持价在8.4-8.96元，当前股价具备很强的估值优势。
3、主要指标：
公司 | 市值 （亿元） | 营业收入 (亿元) | 毛利率 （%） | 货币资金 (亿元) | 资产负债率（%） |
奥瑞金 | 153.6 | 75.99 | 26.59 | 16.93 | 63.75 |
59.50 | 40.01 | 10.85 | 3.34 | 64.05 | |
103.6 | 21.59 | 20.21 | 1.36 | 33.47 | |
永新股份 | 40.99 | 19.04 | 22.33 | 4.43 | 24.52 |
中粮包装 | 50.15 | 52.21 | 18.28 | 9.98 | 43.21 |
4、关键信息解读：近期关键信息包括
（1）定增获批，财务状况改善。
（2）与广州东鹏战略合作，进一步降低对单一客户的依赖性；
（3）设立冰雪体育公司，加强核心客户粘性；
（4）内部多次增持，彰显发展信心；
（5）公司股价被压制主要原因：大客户华彬集团与泰国天丝医药集团就红牛品牌续约事宜尚未达成一致，预计该事件在七月份能够尘埃落地，且我们判断双方续约是大概率事件，届时股价会有良好表现。
5、目标价位：年内目标价9元，中期目标价15元左右。
