道氏指出：“市场代表着任何人所了解、希望、相信和预期的任何事，而市场对所有这一切最终都将作出无情的判决。”不过，道氏眼中的市场行为主要是指股价指数的走势，与我们今天的概念有些不同。
汉密尔顿在《股市晴雨表》中阐述了隐藏在道氏理论背后的基本原则:“道·琼斯工业和运输业平均指数的运动是分辨市场未来走势的关键。在信息最完备的部门列人图表和分析之中的因素之外，股市还要考虑许多其他因素。由于股票交易所中的交易规模和趋势代表着华尔街对过去、现在和将来的全部理解，所以完全不必像某些统计专家们那样，在平均指数之外增加商品价格指数、银行结算额、外汇波动、国内和国外贸易量等其他内容。股价指数早已把这一切考虑在内，并且恰如其分地把它们视为用于预测未来的经验。”
当然，市场感兴趣的不是过去，甚至不是现在, 而是不断地向前看，试图包含未来的趋势!因此，道氏指出:“华尔街可以得到的任何微小信息，都会像最明朗的信息一样在股价运动中提前反映出来。市场不会告诉你今天的商业条件如何，它说的是几个月以后的事。即使操纵行为所包括的股票并非一种而是几种，市场仍然会作出同样的回答，操纵行为对此无能为力。操纵者只能操纵他预期和希望的价值(更多的时候是错误的)。”
通过前面的介绍已经表明，我们的确能够通过道·琼斯指数提前数月预测到商业的状况，而其他指数或指数的综合体都无法胜任这项工作。股价指数所具备的预侧功能是进行技术分析的根本依据!这是由于一切事情都包含在股价平均指数之中，所以市场可以从不同的角度，通过不同的窗口为未来发展趋势作出估价与推测，而股指已经包容了基本分析人士希望了解的未来。因此可以说，市场行为包容并消化一切，甚至包含操纵者的行为。
