在解释指标股之前，要先说说股票指数。股票指数虽说是代表整个市场走向的晴雨表,但往往只挑选了一些样本公司的股票进行计算。股票指数所涵盖的股票又称为成分股，即计算股票价格指数时所选用的股票。
股票价格指数是以这些成分股为基础计算出来的，成分股是指那些被纳入股票指数计算范围的股票。如美国道琼斯综合股价指数选用有代表性的65种股票进行计算，这65种股票即为成分股。由于其中的某只或某几只股票价格高、数量大，占的权重大。所以它们的价格变动对股指的最后计算结果影响大，这些股票就被称为指标股。
指标股指的就是这些对股指变动影响较大的股票。它们的上涨很可能带动股指的上涨，给人以整个市场上涨的印象;反之亦然。对于想影响人们对整个市场判断的人或机构来说，操纵指标股显然是一种四两拨千斤的做法，由此可见，只需集中精力影响指标股，就能左右整个市场的走势。
因此，所谓的指标股也就是权重股，是按照总股本设定的指数。总股本大的，所占整个股市全部股份的比重就大，每上涨几个百分点，对整个大盘的指数上涨做出的贡献比较大。比如，假定全部的股票都不涨不跌，某一个指标股涨10%，根据它的权重可能使大盘上涨1个百分点。
由于上海证券交易所和深圳证券交易所的大盘指数计算方法不同，所以指标股的具体所指是有差别的。上海证券交易所的指数是采用全部股本(包括流通股本和非流通股本)作权重，所以只要总股本大的就是指标股;深圳证券交易所的成分指数是采用流通股本作权重，所以总股本大的不一定对指标产生大的影响，而需要看流通盘的大小。
指标股通常能受到数家大主力的关照，指标股股价一旦发动起来，往往会有一段坚挺而持续的升涨行情，因而在指标股启动初期及时购进，通常能获得较稳定的差价。指标股在股市起着聚集市场人气，领导价格升涨的作用，如沪市的“中国石化”、深市的“深发展”等。另外，还有一些被称为指数股的超大盘股在股市中曾经或现在也起着指标股的作用。这些大盘股对指数的影响现在主要已不是靠直接作用，而是通过调动人气间接实现的。
指标股板块部分龙头股如下：
(1)工商银行(601398)
(2)中国银行(601988)
(3)中国石化(600028)
(4)中国石油(601857)
(5)中国联通(600050)
(6)万科A(000002)
(7)宝钢股份(600379)
(8)粤高速A(000429)
在股票投资中，投资者应该建立市场-大盘-板块-个股联动的思维、从宏观到微观把握市场的运行机制。其中在市场方向粗定的情形下，对板块的分析就显得尤为重要。作为投资者,应该具备一定的板块分析能力，至少应该能够看懂机构或券商们所做的行业或板块研究报告，作为投资参考。以下是机构在2010年9月所做的行业(板块)投资分析,读者可以结合现在的市场情况,判断这些投资分析是否准确。通过投资报告与现实市场的对比，学习板块分析技巧,至少可以学会机构进行行业与板块分析的思维方法，进而提高自己的投资水平。
