何为板块轮动?就是指板块与板块之间出现的轮动，其推动大盘逐步上扬。比如，2009年年初金融板块率领大盘上涨,过后便是地产板块推动大盘上涨,这就叫做金融板块与地产板块出现了板块轮动效应。举个简单的例子，如果太阳能板块启动，那么川投能源、岷江水电、乐山电力等板块内股票便会启动，而上述三只股票启动，又会带动九龙电力、涪陵电力等电力股票走强，从而带动电力板块走强，这样又会带动其他电力股票走强，如此循环下去，便形成了板块轮动现象。
当然，板块轮动未必就有这么强的逻辑性，也存在炒作上的板块轮动。比如，在市场流动性比较强的时候，市面上会有大量的流动资金，假设这些资金要做高银行股，便会疯狂涌进银行板块，银行股被推高，高到一定程度后，上涨空间缩小，利润也跟着变薄，于是这些资金开始抽离逃脱，转而去寻找下一个目标板块，将其推高而再次获利。
在股市中，每一轮牛市都离不开市场不间断的热点板块的推动。比如，大盘由熊转牛时，往往需要依靠国企大盘股这些中坚力量，带领大盘指数攻克紧要关隘，但由于大盘权重股的市值与流通盘过大，因此我们很难见到这些大盘股能有几倍十几倍的涨幅，如中国银行、工商银行这些股票。否则，指数将会轻松超过一万点。
如果市场缺乏明显的热点，说明资金的攻击点分散，不是由主流资金发起的，因此，行情持续性不好。但是市场无论是牛市还是熊市，总会有局部的热点，因为如私募之类的组织机构迫于生存的压力，有时会挺而走险。
每一轮牛市，无非先是由大盘股指引向上，然后行业龙头、业绩优良的一线、二线股开始发力，板块轮动，再接下来绩优股价格被炒高之后，开始轮到低价的三线、四线股发力，最后往往是在ST之类的垃圾股的疯狂盛宴中落下牛市的帷幕。
当股指在权重大盘股的指引下，重新由熊转牛之后，权重大盘股往往会呈现原地踏步，偶尔上涨，然后横盘消化的格局。接下来就轮到各行业的龙头大显身手。这时候，市场上的概念、题材层出不穷。
基金、券商、境外投资者，包括私募，这些集团军的资金往往是不断入驻一个板块，营造出市场的热点。这时候，我们往往看到涨幅居前列的个股中有不少股票都存在着某种关联性,即某个板块会形成热点，而当获利丰厚之后，便会设法撤退再选择其他的板块介入。因此，在牛市主升段，板块轮动是主旋律。
刚进入市场的投资者，往往会受主力的引诱，在板块热点已经过热即将消退时接手，之后看到别的板块开始走热，于是不断地割去手中的股票去追热门板块。多数刚开始从事股票交易的投资者，一开始往往都由迫涨杀跌造成亏损。短线高手可以紧跟热点操作，高抛低吸，在板块热点轮动中操作得顺风顺水。缺乏技巧的投资者则应该耐心持股，等待手中股票所处板块走热。
如何跟上板块轮动的节奏，找到各阶段的热点板块，是投资者最关心的。一般来说，板块轮动没啥规矩可循，主要是根据经验和市场嗅觉。不过大多情况下还是可以根据下面的三个方面来分析把握板块轮动：
(1)关注板块主力资金流入。许多炒股软件都提供该功能，比如持续2天资金净流人，如果涨幅不大，则可继续关注，该股成为下一个板块轮动热点的可能性较大。
(2)关注新闻、政策和宏观面的利好。这些因素在短期内并不会直接影响股价，但主力会找个理由来集体炒作，这种炒作一般会在3天以内结束。但也有抓住投资人恐高情绪的—越高越拉，这种情况需要更加细致地分析，控盘要达到一定程度，才可以从强势开盘，从量价配合、换手率明晰清单等等，看出端倪。
(3)牛市中是强者恒强。轮动的板块不要轻易拉入黑名单，他们是股指上涨的领头羊，相反，一直不振的板块倒可以减少关注，下跌时可做高抛低吸，因为他们的下跌空间不大。
