预计A股18

进一步考察净利润的变动，按照利润表的各个科目拆分了净利润，即：归属母公司净利润=营业收入×(毛利率-三项费用率-有效税率)-资产减值准备+(公允价值变动收益+投

一季度A股净利润同比为14.4%，环比高于历史均值。截至4月29日，99.7%的A股上市公司公布了2017年年报和2018年一季报。18Q1/17Q4/17Q3

上周资金净流入45亿。其中资金流入方面(银证转账数据自2017年6月16日后未更新，因此不统计该数据)，融资余额减少82亿元；公募基金新发行52亿元；沪股通规模

核心结论：①A股整体PE已经回到16年1月底上证综指2638点时，只要宏观增长平稳的大背景不变此估值底就有效，4月来更重视价值的外资加速流入。②对比历史数据，银

核心结论：①A股整体PE已经回到16年1月底上证综指2638点时，只要宏观增长平稳的大背景不变此估值底就有效，4月来更重视价值的外资加速流入。②对比历史数据，银

饮料超配居前。以下是详细观点：基金仓位整体微降。18Q1普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金数量分别为264、561、1400只，较17Q4分别增加19、31

18年2月23日港交所发布了《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》，上市制度改革相关新规预计于4月下旬生效并接受上市申请。那么香港过往上市制度与历史如何？4月改

2月初开始美股带动全球指数大跌，此后全球指数开始大幅波动，近期中美贸易战跌宕起伏，港股后续会如何受全球市场影响，本文将对此进行深入分析。1、港股与美股联动性已下

海通证券荀玉根发布的研究报告指出，预计全部A股2018年净利同比增幅为13.5%，全年通胀温和，货币环境平稳，指数今年上涨概率较大。2018年创业板盈利增长速度

核心结论①18年以来市场波动加大，指数波幅已经达到17年全年，风格分化加剧，上证50和创业板指涨幅最大差距超过16年全年。②历史上剔除大牛大熊指数年波幅30%上

核心结论：①4月以来高频中观数据回升，基本面进入预期纠偏期，预计18年两位数的利润增速支撑市场向上。对基本面更敏感的陆港通北上资金近半个月流入额已超17年月均值

主要观点一、亚马逊引领新零售时代以应对电商模式瓶颈，其背后蕴含的是消费者消费模式的改变。在电商时代，互联网技术将传统零售搬到线上，形成了一种新的生活方式，但现阶

核心结论：①蓝筹股是由前期成长股大浪淘沙演变而来，精选15支代表性公司，回顾可见他们上市以来股价和净利润年化涨幅普遍达20-30%。②蓝筹因时而变，人口、技术、

核心结论：①创业板一季报预告显示18年一季度/17年净利同比为35%/-5%，创业板指为34%/3%，创业板50为56%/17%，盈利回升特征类似13年一季度。