这里没有对泡沫的标准定义。如果一个牛市出现在股票价格已经涨了20%之后，那么泡沫则需要比这更多的涨幅——可能要多得多。除幅度之外，关于泡沫更重要的一点是，股票价

或者不要投资于那些从未有过盈利的公司。在投产状态，即使是最杰出的投资者，也不能对一家尚未产生利润的公司进行准确地预测-如果未来的盈利将会出现，那么可能什么时候出

怎样识别可投资行业？ 除了公司自身的卓越，另外还要观察它不断扩张的本性和它所在行业的未来前景。从长远来看，你更愿意在一个不断增长的行业而不愿在一个不断衰退的行业

强大品牌故事的另外一个特征因素是，在未来几年里，该公司显著提高收入和利润的可能性。我们正在寻找高于市场的平均增长速度的公司(因为我们的目标是战胜市场).并非所有

理性投资的简易评级系统——评分系统使用10分制为公司的故事进行评分。在本书中，一家价值10分的公司将是：1、一家垄断的或有效垄断的公司，但由于它的垄断特征，不会

最理想的投资机会出现在当一家公司达到垄断或接近垄断地位的时一明确行业领导地位、优势品牌、不可撼动的地位。非常重要的一点需要注意，垄断本身并不违法。而用反竞争的行

理性股票投资的一个关键主题是购买优势公司。很多投资大师也表达了这种看法，其中有许多极具启发性的名言，比如下面的两个：①作为一名投资者你的目标就是以一个合理的价格

技术，科学的进步、产品开发和市场营销的功能。新的发现、新技术成就、技术应用的发展以及客户对这些应用的采用，这些决定了技术的增长周期。虽然“技术”这个词可以应用到

根据美国退休人员协会(AARP)统计，目前有7600万婴儿潮时期出生的人口，婴儿潮定义为1946年到1957年之间出生的人。第一批婴儿潮人口到1996年已经50

以此为背景，这些大趋势似乎在未来数年有可能会一直伴随着我们，这可能有助于指向优越的投资机会：1、人口老龄化。婴儿潮时代出生的人已经到了40岁和50岁左右的年纪，

持续很久的长期变化为具有创新性的公司创造有利环境，使得它们能够以一个比一般经济更快的速度创造价值。变化的程度越大或越快，公司利用它获利的机会也就越大。尽管如此，

理性投资者如何跟随资金流向？在影片《总统班底》中，深喉(Deep Throat)告诉鲍勃·伍德沃德和卡尔·伯恩斯坦，去追踪资金的流向，以揭开水门事件之谜。这被证

在20世纪90年代末，投资者情绪必然受到了当时常见的新经济观点的影响。相比那些非常赚钱但“更笨重的”股票，那些技术、电信和信息技术类股票，通常都被给予了非常高的

这是认识“新经济”的一个好地方，并且使你更好地了解它对你的投资思想所产生的影响。“新经济”是在20世纪90年代后期兴起的一种说法，它描述的是以信息与技术为基础的

另一种非常常见的分类方法是围绕产业集群进行整理划分。大量研究都在试图识别不同股市板块的特点，这或许对投资者有用，但其中有很多并不是那么有帮助。原因很简单，这些研