资金管理也叫仓位管理，有人也称之为头寸管理。资金管理很重要，不过遗憾的是这个领域没有令人信服且达成共识的理论，不像K线、波浪理论、均线理论、形态理论等，这些理论

阻碍止损的拦路虎，其核心就是不敢直面自己的错误，希望以更大的“赌'来掩盖已经发生的错误。这是股市最可怕的事情。任何事情都有成本，止损也有成本，止损的成本就是万一

很多人不愿意止损，主要是他的灵魂深处有几个关过不了： 第一个是侥幸关。也许再等等就反弹了，也许奇迹会出现，这几乎是阻碍止损最大的心理障碍。很多人不愿意止损，或者

止损是个天大的问题，因为股市处处有风险，我们可能时时犯错误，所以我们不得不拿起止损的武器。止损绝不单纯是散户和初级股民的问题，也是机构、大师和股神们的问题，无论

这个内容其实前面已经讲过，因为它太重要了，谈到新股的重要判断必然离不开它，所以我在这里再次提及它。炒新股要分清楚炒什么，是炒它自己，还是炒一个代表。当新股成为一

新股的买点是个大问题，我在上面行文中也部分涉及买点，这里再深入讲点。从根本上讲，新股最有意义的买点就是两个，一个是洗盘洗到低处买，一个是突破后看到行情来了再买。

除了过把瘾速度的新股，其他新股都会洗盘。洗盘形态万千，但对于好的新股来说主要有三种洗盘方式：横盘、V形、锅底。我很重视洗盘研究，因为洗盘形态本身就是一种语言，不

速度判断是为不同风格炒作来用的，其意义在于把握炒作的节奏，知道什么情况下做中长线，什么情况下做短炒。一般而言，短线要选择速度快的，长线可以选择速度慢的。判断出新

慢牛速度，其走势比较慢但是走得比较稳、走得比较远。此类新股具有以下特点： （1）大多是基木面非常好的股，很多是行业的龙头； （2）时间跨度更长，炒作周期更久，它

行云流水速度，其走势比较从容，给人感觉行云流水、波澜不惊，但又于无声处听惊雷，此类股其操盘手的水平很高，有大将风范之感。这种走势速度有个特点：（1）一般是走出标

过把瘾速度，其走势是一招致命、一浪走完、分秒必争，其股价像奔命一样上涨，涨完就消停了，仿佛是过把瘾就死。这种新股是一把火，急性子，它的行情只有一浪，中间不历经洗

方向向上也并不等于可以直接做，还要判断行情的有无。往上走的股票也千差万别，有的具有操作性，有的纯粹是鸡肋。行情判断就是找出方向向上且能干净利索上涨的股票，淘汰掉

方向是上还是下，这是新股的第一判断，它十分重要，生死枚关，它是我们做不做新股的首要判断。当一个新股来临时，我会进行综合思考，然后形成第一个判断：这是个向上炒的新

爆炒因素有很多，其实嬗变为龙头股或博弈工具也是爆炒因素，只是它俩太特别了太重要了，归类为特等公民，其他的爆炒因素比如第一、唯一、独特产品等也很重要厂我把拥有这些

炒新股的关键是找到哪些新股可以炒哪些新股不能炒，而这又取决于爆炒因素的级别和多寡。仅仅于此还不够极致，我还要把爆炒因素按照概率性和重要性来分级管理，于是诞生了新