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期现套利是指某种商品期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品

套利的条件完成套利交易，期货合约之间需要具备以下条件：(1) 条件之一：其历史差价变化必须具备一定的规律。大多数情况下，商品期货的差价变化会在一定幅度内波动，极

商品期货套利与股指期货套利类似，商品期货同样存在套利策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓，在交易形式

这恐怕是大部分做量化投资的人的主流想法，也是大部分对量化投资不了解的人的本能想法：一定是越复杂的模型效果越好。但是笔者对此持有不同看法。笔者认为：真正有效的策略

本案例采用VaR分析法，根据沪深300指数从2005年4月8日到2010年4月6日共1214个交易日收盘价的收益率，分析和测算了保证金水平从15%至25%、开仓

股指期货保证金指股指期货交易中，交易所为了降低交易双方的违约风险而要求交易双方缴纳的一定数额的资金，分为初始保证金和维持保证金，当交易者保证金账户余额低于维持保

这里以2009年深交所全部上市股票为计算样本，计算所需的逐笔数据来自深交所中心数据库存储的所有股票全部订单的逐笔订单、成交数据和行情数据。其中，按照公司规模、机

主要指标1、冲击成本指数设B1，B2, B3, B4,…、Bn与Bq1, Bq2, Bq3, Bq4,…、Bqn分别为t时刻限价订单中价格由高至低排序的各买盘的

冲击成本套利交易中所需要支出的成本包括交易成本、资金成本和冲击成本，交易成本主要是指手续费、印花税等，资金成本主要是指资金无风险利率，这两个成本都是固定的，而冲

这里以IF1009合约与IF1008合约作为研究对象，从2010年8月12日开始，主力逐步开始移仓，IF1009持仓稳步增加，交易量从8月16日开始快速放大，资

一般来说，新合约上市都会受到一定程度的追捧，从合约走势上看，大多呈现平开或者高开高走的态势。新合约容易走高，一方面是市场有炒新的惯性思维，新合约容易吸引人气，这

在红利发放期间，合约间的价差都容易发生较大幅度的变化，而恰恰跨期套利对于由分红引起的价差变动比较敏感，特别对于持有成本模型而言，分红率影响着无套利区间的上下限。

程序化跨期套利机会如果跨月价差波动表现相对稳定，而且持续在一定区间范围内波动，这个时候存在很好的程序化跨期套利机会，比如在2011年6月22日至7月1日期间，I

2010年4月30日，股指期货近期合约IF1006与远期合约IF1112二者价差高达160基点，此时大盘正在持续下跌，我们认为两个合约的价差远远超过了理论价差，