财经评论员经常说“当前市场看好价值型股票”，“市场正在关往盈利增长”，或“投资者正关注通货膨胀数据”。我们应当如何量化这些及其他影响收益率的常见因素呢?量化金融

假设策略(或证券)的收益率呈正态分布，很容易就能推导出凯利公式。适用于正态分布的复合杠杆增长率公式为：g(ƒ)=r+ƒm-S²ƒ²/2其中，ƒ为杠杆，r为无风险

有些交易员认为，好的风险管理就是对每笔交易采取止损，即当头寸亏损达到一定的百分比时，交易员就要清仓。采取止损可以进免投资组合出现灾难性巨额亏损，是一个普遍的误解

我们选取三只特定行业的ETF，来看看在它们之间如何进行资本配置，从而获得投资组合的最大增长率。这三只ETF是：OIH (原油服务), RKH(区域银行)和RTH

所有策略都可能遭遇亏损，用专业术语来说就是挫跌。挫跌可能持续几分钟，也可能持续好几年。想从量化交易中赚钱，风险管理至关重要，把挫跌控制在可接受的范围内，把头寸建

终于，经过辛勤测试和准备之后，你输入了第一条指令并被执行！不管是赚钱还是亏损，你明白，要判断交易业绩是否与预期吻合，仍为时过早。但如果一个月、两个月甚至一个季度

用仿真交易测试交易系统建成自动交易系统后，用经纪商提供的仿真交易账户来测试一下是个不错的主意。仿真交易有许多好处，最主要的好处是，这事实上是在不亏钱的情况下能够

全自动交易系统(见图5-2)可在整个交易日，不间断地反复运行交易算法，持续监控最新价格并不断生成指令。指令通过应用程序接口(API)自动传送到经纪账户，因此，无

半自动交易系统中(如图5-1所示)一般用Excel或MATLAB等好用的软件生成指令。生成指令的程序通常就是回测程序，毕竟，所执行的量化交易策略就是回测的策略。

现在,你已经为你的交易业务建立了法律和管理结构，该是考虑设备的时候了。许多自营交易公司允许其会员在家中进行远程交易，不论是零售交易员还是自营交易员。如果你是一名

本问暂时不涉及量化交易的技术层面，而将注意力放在业务层面。如果你的目标是保持独立交易员的身份，不为任何资产管理机构工作，交易的业务结构的选择便十分重要。首先，选

交易成本没有考虑交易成本的回测业绩是不真实的。第2章谈到了佣金、流动性成本、机会成本、市场冲击及滑价等交易成本，并且举了几个如何在策略回测中处理交易成本的例子。

在完成模型的参数和各种特征的优化、通过测试集的检验之后，可以通过改变这些参数或改变模型的定性决策，来观察模型业绩在训练集和测试集上的变化。如果业绩变化很大，在参

本例展示如何将数据分成训练集和测试集。我们将回测一个配对交易策略，在训练集上优化参数，在测试集上观察效果。GLD代表黄金的现货价格，GDX是一揽子采金企业股票，

将历史数据根据时间先后分为两段，后一段数据用于样本外测试。构建模型时，参数优化和定性选择使用前一段数据(称为“训练集”)，所得模型的测试使用后一段数据(称为“测