第三条规则：过度交易—最大的敌人在华尔街上，过度交易造成的损失比起其他原因要多得多。一般人不了解要成功需要多少资金，就会过度地买进或卖出。所以，当资金几乎用尽的

第二条规则：限定自己的风险坚定的意志同充裕的资金一样重要，都是最基本的条件。如果你没有用止损单保护每一次交易的那份儿坚定、意志力和决心，就不要开始交易；否则就会

在正常的市场上，震荡幅度比较小，止损点位不应当超过20点。而在震荡幅度很大、表现异常活跃的市场上，止损点位应当在40点左右，一手交易下来最多可有200美元的风险

无论是进行投资还是进行投机交易，棉花市场每年都有获利的大好时机。从事期权交易也像买卖股票一样地合理。没有必要买断现场交易棉花送进仓库，然后去支付保险和仓储费用，

如前所述，棉花期货市场是由供求关系决定的。解读棉花期货大盘与解读股市大盘的惟一区别就是，棉花期货大盘并不显示每笔交易的交易包数。这样，要断定走势有时候就有些困难

当行情波动幅度很窄时，应当把一天当中出现的每10点的变化都记录在行情变化图上。这样，就能看出是否正在进行吸筹或派发并找出阻力位形成的位置。当期货的价格有所突破且

棉籽象鼻虫大约20年前，这种小小的害虫就开始危害得克萨斯的棉花了。其危害程度逐步加剧，逐年向北蔓延，最终跨越了密西西比河，对南方各州的产棉区造成了巨大的破坏。人

很多人像对待自己的健康那样对待投资。这些人如果不是病得严重了就从来不看医生。此时可能为时太晚了，比起早些看医生进行疾病预防要多花上10倍的钱。无论用金边债券或是

回顾过去，就会发现：大多数曾经高价卖出(即卖出价格为每股l00到300美元)的股票，其早期的卖出价都曾经非常低；很多已经占据领导地位的股票其吸筹时的价格都曾低于

股票行情变化图1展示了道琼斯20只工业股从1896年到1922年12月出现的底部和顶部。请注意，1896年8月份的低价位是29美元。这些股票在派发开始的1899

在上述章节中，谈到了作为股市领导者的个股和股票板块，无论涨跌你应当始终追随领导股。从1896年到1909年，铁路股一直都处于领导者的地位，各家银行在贷款时对工业

当一只个股上涨或下跌到了新区间，或者说，到达了几个月或几年都未曾触及过的价位时，就说明股票正在朝着那个方向运动。其他曾经受到抑制的力量爆发出来时行情也是一样。大

如前所述，小麦和玉米期货市场跟棉花期货市场一样，跟踪起来要比股市容易得多。因为这些期货市场更为简单一些。一旦断定了走势，所有期权的走势就都是一样的。如果在走势判

股票和棉花期货的交易规则同样也适用于粮食期货。任何重大或持续的行情出现之前，总需要大量的时间去买进或派发。如果一种期权表现很活跃，你就应当每天、每星期、每个月都

周行情变化示意图小麦期货和玉米期货都会出现尖顶尖底和平顶平底。行情变化示意图1显示出了五月份小麦期货每周的最高价位和最低价位。注意，1921年4月16日，五月份