制定并坚持遵循高标准和价值观早在1980年，在先锋集团营业额高达里程碑式的30亿美元的庆祝会上，我呼吁我们的集团成员具备:“ 做事情的技巧，创造事物的想象力，生

因此，本质上，我的中心思想是始于一种关怀理念，这也反映在建设一个伟大组织的十大规则之中，正如你将会看到的那样，这十大规则中的许多规则是同时适用于领导者和管理者的

我最终追求的是一种重在管理的基金业，能够纯粹为了投资者的利益而审慎处理他人的资金;我最终追求的是一种代表股东、由股东治理、并为了股东利益而存在的基金业;我最终追

我的第五个梦想是，让投资者掌控基金治理问题。只有这样，我们才能遵循1940年《投资公司法案》( 这是规范基金行业的联邦法规)的明确要求，即共同基金应该“根据其股

实行长期投资标准我的第三个梦想是，我们的基金经理能够时光倒转，回到我们传统的着眼于长期投资的战略一上来。正如我之前所写的那样，普通基金投资组合的年度周转率为近1

“我有一个梦想。”或者说，是五个梦想，以求在今后几年中，重新打造共同基金行业，以便它能够重拾早期历史上重视普理的特点并尽量减轻当前业内充斥的重视推销的现象。也就

资产增长、缩减的投资重点、适得其反的投资者行为、实时投资组合管理过程、处于一触即发的投资战略、飞涨 的成本费用、企业所有权的主导和产品投资多元化(不可避免会发生

无论怎么计算，这一惊人的费用上升，无疑严重拖累了基金投资者的回报。尽管1951年以来金融资产获得了突飞猛进的增长，投资经理人自己却霸占了资金管理领域中具有卓越规

在某种程度上为了应对这一变化，拥有共同基金的投资者的行为也发生了改变。基金投资者不再只是去挑选并持有基金，他们还会去交易。1951年，一般基金投资者持有股份的时

我们这些商业世界中的管理人员，应该具有一种较高的义务，不仅要按照职业要求为我们的公司和同事建立起严格的原则，更要维护、保护和捍卫这些原则。如果我们不这样去做，或

要想让职业操守重新在商业事务中起到更重要的作用，这将不是-件容易的事。对此，有人给我发了一封邮件，提出相应的建议,但非常有趣的是，这封邮件出现了一处打字错误，让

要想让职业操守重新在商业事务中起到更重要的作用，这将不是一件容易的事。对此，有人给我发了一封邮件，提出相应的建议，但非常有趣的是，这封邮件出现了一处打字错误，让

内在价值，而不是股票价格CE0管理着更高回报的股票公司，并因此获得了一系列更高的薪酬，这是不足为奇的。毕竟，由于他们在薪酬组合的股票期权方面发挥着重要作用，因此

当前，根本问题是，在确定高管薪酬方面，公司股东几乎没有(或者有一点点)发挥作用。很久很久以前，本杰明● 格雷厄姆对这个问题的理解就是完全正确的。他指出，在法律权

部分受到两大市场变化的影响，即从委托人到机构所有权的转变和企业股票转为由新所有者短期持有，我们的企业现在支付给高级管理人员的薪酬可能是一笔“不小的财富”。商业与