光环新网是我2014年最成功的票，基于对爆发性行业的预期，寻找小而美的企业，能成为参天大树的好树苗次新股，在这个票都得到完美体现。2年十倍，这就是光环新网。
2014年2月，我大谈光环新网的时候，市场上充满着怀疑不屑的声音，因为大家都看不起IDC，而我是非常兴奋的，这不仅仅是因为光环是我的一个一个月内翻倍股，更重要而言，我认为这是一家非常优秀的企业。时过境迁，_七市后仅13个月，这个企业市值到达历时巅峰，翻了十倍!我自己吃得不多，后来也再做了一次，但只拿到了1.5倍。复牌后的光环依然魅力四射，仅四个板就开了，而且还是在三季报业绩不及预期的利空背景下，究竟是什么魅力让资本市场趋之若鹜?
记得我第一次研究光环，是这样描述这个企业的：这是一家管理精细化的企业，在原来宽带接入大幅萎缩的背景下依靠快速发展的IDC，企业未来3年有望能保持快速增长，当时还写了不少关于IDC的帖子，有兴趣的朋友可以自己翻翻。而今年的资本市场确实对IDC这种产业链表现出非常浓烈的兴趣，归根到底，大家的心日中还是预期，云计算，大数据。
当时我写了不少光环的帖子，陆续收到不少行业研究员的私信，无一例外把世纪互联和光环做了对比。当时世纪互联的机柜数有2万多，而光环只有5000，而光环的市值己经是世纪互联的3倍了，这也难怪它要启动私有化回归。当然，A股里头一旦和题材扯上关系，也是不可理喻的事情。但必须看到两者之间的盈利差距，好比蓝汛和网宿科技。
在这里，我们先重温下IDC的几个重要特性，IDC全名就是数据中心，本质就是给服务器提供一个安身场所，为确保服务器的安全性能不受影响，我们需要精密空调、高性能的UPS不间断电源、柴油机发电组、防火墙等等以保证服务器的冷却、电力、信息安全等不受影响。行业常规以星级来进行划分，三星，四星，五星，最高级别一也就是超五星，俗称六星机房。
要做好IDC机房是一件很不容易的事，前期投入是非常巨大的，艾默生精密空调，APC不间断电源，APP空气开关，康明斯柴油发电机，这些都是烧钱的玩意。网宿科技虽然也有IDC业务，但其自身据说是不拥有IDC的，都是通过租赁的模式获取再分租给客户。行业常用IDC而积和机柜数量和衡量一个IDC企业规模大小。但我认为这是非常笼统的说法，真正决定IDC价值的还是地段和口碑。IDC这玩意主要分布在北上广深一线城市，尤其以北京和上海最多。因为大部分的公司总部都在这两个地方。客户都有就近维护的习惯。今年来也有人提出不少口号，走到偏远地方建设，从经济效益看是可取的。因为IDC日常维护最大一块支出是电力，主要用于服务器运行和冷却。而偏远的北方，譬如迪威视讯走到鄂尔多斯搞IDC，北方长年温度偏低，有利服务器冷却，电力也便宜，土地成本也低，整体建造成本低，日后运营成本也低，但对客户而言，偏远地方，是不利于系统维护的。IDC好比房子，越是一线城市的越值钱。你老家有栋2层楼高的别墅不及深圳厕所值钱。
把IDC理解为服务器的房子，那就很容易理解了。房子里的人越多，生活成本就越低，这也牵涉到一个机房使用率的问题，越是一线城市的高品质机房，使用率就越高，因为想往里而塞服务器的人也越多。而使用率的提高，带来的结果就是运营成本的降低，毛利的提高。
问题来了，IDC，仅作为一个服务器安置场所而己，那数据所有权属于谁?答案当然是客户。至于目前提供的云计算，本质上只是一台远程服务器，但数据的所有权依然是客户。如此一来，你应该很清楚知道，炒作IDC和大数据相关是风牛马不相及的事。
综上所述，我们有一个结论：一线城市的高品质机房最值钱，尤其北上，最好是五星级的。
A股涉足IDC的企业也很多，鹏博士、光环新网、朗源股份(卖苹果的转型)、迪威视讯、宝信软件、ST美利等等，但光环的IDC的位置是最好的，它甚至还有几个东直门市中心机房，是千金难买的货了。包括此次收购的中金云网，企业品质都是数一数二的。好品质的IDC机房，会吸引好鸟进驻。而好鸟，自然对你的住宅是蓬草生辉。大客户企业，包括运营商、金融企业、电商，除机柜数量需求大，每年还会稳定增长，使用时间又长又稳定。如果是而对散客，以2U的方式随便去租借一个机柜，除耗费企业大量人力去折腾服侍这帮大爷，带来极大的管理难度，什么时候散货走人都不知道。
优质的地段价值，优质的客户，正是光环与众不同的竞争力所在。至于某些分析报告所说的大数据、云计算机龙头，反正我是不信的。
从本次收购看，红杉资本穿针引线搭桥作用功不可没，投资光环对红杉而言是笔非常成功的投资。
回归估值，2016年净利润母公司大约1.4个亿，合并两家新企业，大约3个亿，可对比鹏博士40倍的估值，日前的光环，不是一般的贵，它也早不是我1年半前买的光环了。
