新公司成立之后需要筹资，就必须把股票出售给公众。出售股票的方法与普通商家出售货物并没有什么区别。商品经营者会给自己的商品做广告，股票的广告则由发行商负责。发行商想要把一只股票销售给公众时，就会千方百计地用报纸给这只股票做广告，向公众大肆宣传股票的波动，尽其所能来吸引公众的注意。
要吸引公众参与一只股票的交易，股价就必须有大幅度的波动性和活跃性。如果一只售价为40美元左右的股票在三四个月内才上下浮动了五、六个点，人们可能不会去注意它；如果这只股票的价格涨到了150美元，并且每天都上下浮动5到10个点的话，所有的人都会议论这只股票。人们从这只股票上看到了赚取大笔利润的好时机，就开始拿来进行交易。结果，公众就在广泛宣传和广告的吸引下在很高的价位上买进所有股票。随后股票就开始下跌。人们待价而沽，也就不再太多地谈论这只股票了，直到这只股票跌至最低价位，当所有利空消息已经全部出尽，大家又开始谈论起这只股票来。
愿望是思想之母
当你读到某人发表的意见时，不管他是报社的记者还是某家大银行的总裁或者某大公司的老板，都应当考虑一下，尤其要想到:当他鼓吹形势一片大好之时，一定是有东西要出售给公众；他不可能讲些会对自己的企业不利的话。
多年以前，华尔街有一位B先生。他收集了大量信息，有时也给报纸写点儿文章。其知名度很高，经常走访各个经纪公司。交易人员急切地想要知道他的看法。他们经常问:“B先生，你觉得太平洋联盟这只股票怎么样?”他会回答说，“我觉得这只股票将会上扬；不管如何吧，我希望能上扬，因为我也买进了很多。”看，这就是他认为这只股票会上扬的原因所在。他手上有一些这只股票，就期望这只股票能上扬。他自然不喜欢告诉别人，自己觉得这只股票在下跌。如果他真的那么说了，就可能引发一次可能会伤及其个人利益的抛售狂潮。
过分的乐观
如果你连续多年仔细阅读报纸文章，或者回过头去查看一下记录，就会发现那些身为大公司老板的商界杰出人士几乎总是很乐观。即使在恐慌来临、萧条形势从一年延续到五年，股票连续下跌25甚至是100多个点，这些人却依然很乐观。你会觉得这是因为他们的判断出现极大的偏差，才对眼前的走势熟视无睹吗？当然不是。事实是，他们有东西要出售，在公众面前就必须隐藏自己的真实判断，发言时必须从他们自身的利益出发。
我记不得美国钢铁公司的官员们什么时候悲观消沉过。可他们的股票已经好几次没能支付股息了，一直处于严重低迷的势态，单单就以往的记录而言，所有这些都是该公司的主管们无法预料的。
乐观向上原本是件好事，但在生意场上或是股市上，只有真相才能对市场起到帮助和保护作用，而不是不切实际的期望和毫无保障的乐观。恐慌出现时，期望本身无法限止别人向你催讨保证金。避免出现这些令人不快的境遇的惟一方法，就是在股市上要顺势而非逆势而动。
一般来说，报纸是不会刊载真正的悲观性言论的。我在1920年和1921年发布自己对普遍经济状况的预测时，依据的就是真相和科学事实。根据我的预测，1920年到1921年间会出现一场非常严重的萧条；可绝大多数报纸都拒绝刊出我的预测。然而，后来我的预测都极为准确地兑现了。
预先得到警告就等于提前做好了防备。在市场萧条开始出现之前，就向公众发出警告，让他们做好准备，自然要比危机发生了再告知公众(报纸都是如此)更好，而所有麻烦都是报纸的做法造成的。所有影响都是某种原因产生的结果，而在
公众看到这种影响之前这种原因就早已存在了。正确的做法是，判断出这种原因就作出反应；因为如果等到人们亲眼看到所造成的影响时，股市上的损失也就不可避免了。
