假定有一些消息灵通而且资金雄厚的智慧型投资者决定投资某公司的股票,现在的售价是40元,资金雄厚的投资者认为价位很低,而对这家公司的经营前景非常乐观,认为不久之后就会吸引众多参与者来参与,这将使得股价也会上升到一个更高的价位,可能是60元或65元。投资者意识到,如果他们能熟练地把握其市场操作,而又没有可以预见的情况影响其计划的话,那么在这一轮行情中就可以赚上20个点。因此,他们此时就将开始买入所有价格合适的股票,而且尽可能不为人所知,直到他们已经买进足够的股票。例如,可能每天买进数千股,并实际上代表了该股票当前所有的流动供给数量,然后他们就持股观望,等待时机。
现在专业人士也开始心生疑虑,市场传言四起,或者有些精明的投机者已经发现这家公司的股票前景看好,图表分析家也开始察觉到该股票的建仓信号。由于现在多头已经发现此种股票告缺,所以市场上几乎已经没有合适的价格了,因此只得高价购入,这样一轮上涨趋势就开始了。
由于升势不断加速,所以越来越多的交易者为飘升的价格所吸引,而良好的财务报表(高利润、分红增加等)对此推波助澜,这正是资金雄厚的智慧型投资者所预计的。最终,价格达至他们预期的获取利润的高度。但出清持股比买进时更要求有足够的耐心和娴熟的技巧。假定他现在仍持有20000股,就不能马上一次性出仓。因为,如果这样做最终会对自己不利,他仍然必须一点一点地把趋势维持住,尽量避免引起注意,否则就会影响市场需求量,导致股价狂跌。
如果此时这只股票的日交易量已达到一定水平,比方说每日成交2000股,那么他们可以一天抛出持股的500股,这样就不至于导致股价明显下跌。原因在于:智慧型投资者知道,由于交易者在价位下跌时买入,以期在涨势出现疲软信号时抛出从而获利,所以不久之后就会有交易者仿效他们此前的行动。在涨势看起来已经达到最大的能量,或者股价达到了智慧型投资者的预期目标,但距离其最终可能达到的极限高度还有一段距离时,就开始为他们抛售持股创造条件了。而当资金雄厚的智慧型投资者迅速抛售的同时,那些一直仿效其行动的交易者却在买入,这将使得股价不会出现明显的下跌。
也许是有些精明的买家察觉到了供应量的增加,不久之后,需求量会出现一个间歇,甚至因此还会出现了一个回调。但回调到位时,智慧型投资者马上停止出仓;甚至在此时购人一部分股票以维持价位,以免在其出清所有持股之前股价下跌过猛。此时,由于市场供应量又出现了短缺,随后股价停止下跌而后又开始上扬。此时,智慧型投资者采取了任其发展的态度,直至股价又抬升到一个新的高度,这一涨势加强了仿效其行动的交易者的信心,并吸引了更多的买家。一旦达到了预期的高点,智慧型投资者就开始新一轮的出仓。如果策略高明的话,也许在两至三周之内,市场需求疲软之前,这一轮出仓就完成了。
资金雄厚的投资者现在出清了持股,而且获利颇丰,20000股已转手他人。如果他们对市场的判断准确,并在涨势转跌时的最高价位出清持股,那么在未来的很长一段时间里,市场需求量都会得到满足,而股价可能会一度回跌至前一轮跌势时他们所支持的价位,然后又由于那些专门等着这样一次回调时买进的交易者的操作而略有回升。而另外一些交易者则由于在前一轮交易高峰期未能把握时机出手获利,现在正急于抛出持股,这一行为又导致了一轮次级运动的调整,甚至会出现基本运动的转势。