调整浪的深度
“一个熊市顶计会跌多少？”除了波浪理论，没有什么分析市场手段能给这个问题满意的回答。解答这个问题的主要指南是调整浪，尤其当它们本身是第四浪的时候，会在前面小一级的第四浪的运动区域内形成最大回撤，而且大多数倩况下会在这个第四浪终点的水平位置结束。
例1：1929年至1932年的熊市
我们对1789年至1932年时期的分析，使用1977年发表在《周期》(Cycle)杂志上的、由格特鲁德·舍克(Gertrude Shirk)制作的、按不变美元校正的股价走势图。在这张图上我们发现，1932年大循环浪级的熊市最低点，在前一个循环浪级的第四浪的区城内触底，这个第四浪是个跨越1890年至1921年的扩散三角型调整浪(见图1)。
图1
例2：1942年的熊市最低点
在这个例子中，1937年至1942年的循环浪级熊市是一个锯齿型调整浪，它在1932年至1937年牛市的第四个大浪区间内终结(见图2)。
例3: 1962年的熊市最低点
1962年浪④的暴跌刚好把DJIA带至了从1949年到1959年的五浪结构的大浪级波浪序列在1956年形成的最高点之上。一般地，这个熊市会跌至浪(4)的区城，而浪(4)是浪③中的第四浪调整。不过，这次熊市未达到目标区城说明调整浪深度指南不是一种规则。前面一个强劲的第三浪延长、以及浪(4)中回撤不深的A浪和强势的B浪都表明了这个波浪结构的力量，它使净调整的深度不大(见图2)。
图2
例4：1974年的熊市最低点
1974年的最后一跌，结束了1966年至1974年循环浪级的浪IV对从1942年涨起的整个浪Ⅲ的调整，使DJIA降到了前面小一级的第四浪(大浪级的浪④)区域。图7再次说明了这次调整的深度。
例5：伦敦黄金熊市，1974年至1976年
这里我们有一个来自其它市场的例子，调整在前面小一级的第四浪的运动幅度内结束(见图3)。
图3
在过去的20年中，我们对小级数波浪序列的分析，进一步证实了任何熊市的通常极限是前面小一级的第四浪的运动区域，尤其是当被研究的熊市本身是第四浪的时候。但是，作为对这个指南的合理修正，即如果第一浪是延长浪，那么第五浪后的调整浪的极限是小一级的第二浪的底也是一种常见的情况。例如，1978年3月，DJIA在一路下跌后正好在1975年3月形成的第二浪的最低点位置筑底，而这个第二浪前面的第一浪是一波从1974年的最低点涨起的延长浪。
有时，平台型调整浪或三角型调整浪 ,尤其是那些跟在延长浪后面的(见例3)，通常微小的跌幅到达前方第四浪的区域。锯齿型调整浪有时会深入到前面小一级的第二浪的区域，尽管这种情况几乎总是发生在这个锯齿型调整浪本身是第二浪的时候。“双重底”有时就是这样形成的。
