货币对套利
在经济全球化的今天，由于很多国家的货币之间存在相关性，因此利用货币对进行对冲交易，可以在降低系统性风险的同时获得相对稳健的收益。目前世界外汇市场都以美元做计算单位，所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌，所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时估出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升;即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成亏少赚多，整体来说仍可获利。
货币对套利案例
下面以英镑/欧元为例，说明该货币对进行对冲交易的方法。由于欧洲经济一体化的加速，英国和欧元区经济具有非常强的关联性，因此欧元和英镑这两个货币的相关性也非常强。从图6-12中可以看出，英镑和欧元的比价总的来说在1.08～1.18之间震荡。如果上突破1.18，则可以做多欧元，做空英镑;如果下突破1.08，则可以以做空欧元，做多英镑的方式进行对冲交易。
图6-12 英镑—欧元比价
在2009年3月15日，英镑一欧元的比价突破区间下界1.08，达到1.06，我们认为这个比价在未来一段时间可能会修复，则可以做多英镑，同时做多欧元的组合。
2009年3月15日，英镑/美元点数为1.4512，欧元/美元点数为1.3672。假定投在货币上分别投资5000美元，保证金比例为1%。
则建仓时：
英镑/美元多头仓位为：(5000/1%)/1.4512=344542(份)
欧元/美元空头仓位为：(5000/1%)/1.3672=365710(份)
到了2009年6月15日，两个货币的比价已经恢复到了1.184，我们认为己经到达了历史上比价的上限区间，则进行平仓操作。此时英镑/美元点数为1.6315，欧元/美元点数为1.3835。
英镑/美元多头盈亏=(1.6315-1.4512)×344542=62121
欧元/关元空头盈亏=(1.3835-1.3672)×365710=5961
总盈亏=62121+5961=68082
盈利率=(68082/10000)-1=581%
