周四大盘如期继续收阳，小涨10点，但是创业板却收阴，市场再度进入分化，跷跷板效应显著。昨天一根38点长阳启动后，市场也是松了一口气，但是部分乐观的投资者开始又大举介入，3300点甚至4000点牛市的言论再度泛起，但是我这里要给大家先泼泼冷水。
今年的行情是不具备启动牛市的条件的，不论是从经济面还是政策面以及资金面上来说，今年是完全不具备启动牛市的条件。经济面，还是转型阶段。供给侧改革和央企改革还没有完成，经济增速趋于稳定在7以下，而且资源类股票在4月份后大宗商品开始进入中期调整趋势后也进入了下行通道。政策面，4月份以后的金融去杠杆还在持续，虽然4月以后的调整不能说完全是因为金融去杠杆引发的，但是防范金融风险的论调还在，那A股想走出大行情还是相当有难度的。另外一个最重要的因素就是资金面了，现在市场上的资金少吗，流动性并没有出现紧张局面，但是真正参与股市交易的资金是越来越少了。前一阵银行的委外资金的集中回笼，造成了A股短暂的失血，也引发了股灾3.0。现在资金面如果没有根本改观的话，指数想上行，还是难度非常大。
另外，说说技术面的分析，技术分析三大假设：市场总是沿着趋势运行，历史总是在重复，盘口反映一切。目前大盘的趋势，大趋势是触底2638点反弹趋势中的3000点-3300点大箱体的下沿，中级趋势，是4月14日以来下降趋势中的一个中继形态，双底形态暂时是成立了，但是要注意，这个双底的质量不是很高。一旦重新回到3100点下方大家要注意了，那意味着第二波调整就来了。历史总是在重复，当时不会简单的重演。我们看一下11年的走势，在经过一轮从2318点-3186点开始的反弹后，大盘从11月11日见顶3186点开始一波连续2个多月的调整，一直到年前开始有所反弹，而过年之后的一波连续两个多月的反弹一直持续到4月中旬，直到后4月19日开始新的一波调整，并正式开启一波3年的绵绵下跌的熊市行情。目前行情类似11年6月底7月初的阶段，不断在逼近60日均线。如果触及60日均线后形成拐头向下的走势，要提防3000点破位后的杀跌行情。
盘口反映一切。盘口包括量、价、时、空四个大的维度。量能上分析，从3016点起来的反弹行情，还是比较弱的，完全是靠着一根根脉冲式放量的中阳线推上来的，但是而且量能的持续性不好，放量之后就没有量了，显示资金追涨的意愿不强，场外大资金都在观望。均线反映整个市场成本分布和变化，目前60日均线正在下穿120日的半年线，而且大盘即将触及60日均线，所以60日均线位置就成为近期最重要的压力位，要特别注意。时间上分析，历史上6月份上涨的概率都不大的，这里有月末银行资金面紧张的因素，也有市场的因素，要不然也不会出现5穷6月7翻身的谚语了。
整体而言，我们认为，大盘的反弹空间不会太大，而且要提防重演11年7月初触及60日均线后的调整走势。
板块上，今天表现最好的是保险、家电、食品饮料、汽车、酿酒这些绩优蓝筹股，就是我们说的“漂亮50”，在熊市重质、牛市重势的逻辑下，今年这些绩优白马股市得到了市场充分的认可。特别是保险板块，在股灾之后是一路上涨，保险板块的上涨确实是有实实在在的业绩支撑的，在保监会限制万能险以及宝能的前海人寿出现兑付危机后，传统大型保险公司受益明显，而且随着人民生活水平的提高，大家的参保意识也在逐步增强，保险行业景气度较高。一季报显示，保险公司普遍都获得了20%以上的收入增长，特别是中国平安，收入和利润都实现了20%以上的增长，所以可以看到中国平安从4月中旬以来一路上涨，涨幅也是保险板块最大的。
那你要问，保险股现在是不是太高了？确实，从股价上来说，中国平安阶段涨幅已经超过30%，但是从估值上讲，9倍的估值也是非常低的估值水平，具备比较大的估值优势。而且从资金的安全上来说，大资金还是会选择有业绩支撑的，低估值的绩优蓝筹股。
