由于整体股市必然受到宏观经济的制约,同样股市中的各行业板块也必然受到整体股市的制约。所以,在整体股市中,具有内在逻辑关系的两个行业板块的指数,如果其中一个指数的走势能够得到另一个指数的响应,不但验证了这个指数的走势依然继续,同时也验证了整体股市趋势的继续,否则这个指数的走势是否继续就不能确定。
道氏理论是一种把握股市整体运动趋势的理论,是通过不同行业的发展是否平衡的状况来鉴别股市的整体运行情况的。由于相互验证建立的基础是事物发展变化是普遍联系的,所以整体的发展需要各局部的协调与发展的验证。因此,相互验证是事物的发展变化之间具有普遍联系这一哲学思想的具体应用。由于相互验证是建立在事物的发展变化是普遍联系的规律之上的,所以相互验证除了相互验证原则这样的狭义理论,还有多重因素相互验证的广义应用。
由于相互验证揭示的实质问题是整体的发展状况可以通过各个局部的协调发展来证明,所以基于这种认识,雷亚从1932年起根据上述原则进行了多项观察,认为除了“道·琼斯工业指数”与“道·琼斯铁路(运输)指数”以外,我们还有S&P500指数、“价值线指数”、“主要市场指数”、债券指数、美元指数、商品指数……因此,相互验证原则经过更新之后,“两个股价指数必须相互确认”应该改为“所有的相关指数都必须相互确认”。
与股市类似的是,在相关市场所组成的市场群体中,各个市场倾向于大致的相关。在考察分析具体商品时,由于具体商品走势总体上是与整体商品市场大方向一致的,所以必须明确商品的总体环境到底是牛市还是熊市。如果商品市场在总体上处于熊市中,则对于个别市场的看涨分析,就需要将它的分量打些折扣。
如果分析的是某金属市场,那么也应当看看对其他同类金属市场的情况如何。对其他市场的研究经常会为我们的分析对象提供一些有益的借鉴作用。因此,必须对比一下与研究对象同属于一个群类的其他对象的市场行为。
在条件允许的情况下,分析市场行为的最佳方法是由上而下,通过局部之间的相互验证来证明整体的状况:首先观察驱动经济循环的根本经济力量;其次观察整体股价指数、债券与商品等市场衍生的价格趋势;最后检视个别股票、债券与商品。只有抓住了这些特殊规律,才能对个别股票、期货、外汇、债券等有一个全面的了解。这就是相互验证的全面性,以及通过整体中局部之间的不平衡关系观察整体的方法。