海外资金仍在买白马股
●如何在A股进行价值投资?
●消费、券商和科技三大方向
早评
“投资大咖面对面”22日成功完成首播,这是南都财经早评的延伸项目之一。首期节目邀请到目前最红基金经理、实战派代表之一的前海开源基金首席经济学家杨德龙,直播反响热烈,好评如云。早评摘选其中精彩内容,分为上下两期播放。本期为下期,内容包括A股券商、科技等板块的投资机会。
点评
01 海外资金仍在买白马股
今年外资的流向波动很大。年初。外资加速流入A股。疫情发生后,海外市场出现暴跌,外资仍然净流入A股,这说明海外资金对我国疫情防控是有信心的。随着海外疫情加剧,流动性短缺,外资才流出去。我当时就判断,外资流出是短暂的。只要海外流动性改善,这些外资还会流回A股。果然, 最近两周,外资又重新流回A股。那么外资买什么么?还是买茅台(600519)、宁德时代(300750,股吧)、美的为代表的这些白马股。
2016年,我就提出跟着外资学投资。这几年外资投资回报非常高。据测算,过去5年外资在A股的投资收益跑赢大盘350%。究其原因,就是大多数外资是崇尚价值投资、长期投资的。他们配置股票多数都是行业龙头,这点值得我们学习。
02 如何在A股进行价值投资?
A股市场适合价值投资。投资的资产,要有价值,也要有相对合适的价格。不过,基本面最重要,价格是其次。
用芒格的话说,A股市场是一个“水大鱼大”的市场,获得超额收益的机会比比皆是。在美国做价值投资,选了好股票之后,基本不动。但是在A股,市场波动比较大,还是要适当地做一些仓位控制。
03 消费、券商和科技三大方向
从去年开始,我就建议大家要关注消费、券商和科技三大方向。它们可以说是未来10年,A股市场慢牛、长牛里面最受益的三大板块。
科技是经济转型的打方向。美国10年牛市就是靠前期大科技股撑起来的。虽然中国的科技和美国比有相当大的差距,但是,我们必须来补上短板。国家已经官宣了新基建的范围,包括像5G基建、新能源、大数据中心等。未来这些领域会加大投资的力度,相关的行业龙头股也会受益。春节后,A股这波上涨主要的涨幅主要来自科技股。
当时,我建议大家不要追高。因为科技股的特点,股价的弹性比较大。涨的时候,人们谈科技股的未来,给予很高的估值。但是跌的时候,就会找业绩支撑,最后发现没有业绩支撑,科技股往往没有利润,也就跌得很惨。当前,很多科技股跌了40%,已经具备了抄底的价值。