一、概念解释
中同证券市场上有一群特殊的机构投资者,他们以参与一级市场为主,进行战略性投资。所谓战略投资,就是在具有较大流通盘子的上市公同发行股票时,大规模地认购新股。一般情况下,一只大盘新股会具有多家战略投资者,他们根据与上市公司的约定,认购的股票需要持有一定的时间,这个时间通常为3个月、6个月、9个月、12个月不等。
二、原理解释
一般情况下,有战略投资者参与的新上市股票,在战略投资者持股还没有上市的时候,其它的机构投资者一般无法收集较低位的大量筹码,因而这类个股通常的走势较为沉闷,如果不是基本面特别突出,这类个股中线介入价值不大。但是有少数的个股在最后一批较多数量的战略投资者持股上市前,一旦出现放量扬升的走势,就容易成为黑马。有时证券投资基金成为新股的大量流通股票的持有者,这类个股在大盘走势强势时也会出现较好的表现。需要注意的是,一些有战略投资者参与的个股,在最后一批战略投资者持股上市的前期,可能会出现短暂的放量上涨走势,这是良好的出局机会,不能轻易买进。但是如果最后一批战略投资者持股上市后,该股走势出现连续走强的时候,则存在一定的机会。
三、实战演化
沪深市场中个股的主要上涨动力是机构投资者的推动,如果一只个股具有多家没有默契的机构重仓持有,走势多数情况下都是不理想的,战略投资者持股的个股是典型的此类个股。据此类推,炒作最新上市的股票时,一定要看目标股是否具有战略投资者,如果有的话,当天的换手率将大打折扣。另外部分有转债交易的个股也有类似的原因,多数情况的走势落后于大盘。
四、经典案例
案例一 首创股份、三九医药等个股在上市后由于具备大量的战略投资者持股,在它们上市前,走势远落后于大盘(见图四十二)。
案例二 乌江电力在最后一批战略投资者上市的前期价涨量增,特别是最能成为当时市场最大的个股,股价涨势突出,引人瞩目(见图四十三)。
案例三 深圳高速由于有大量的基金在一级市场上认购了该股,股票上市后,走势比较稳健,强于大盘,中线潜力被机构发挥(见图四十四)。