你相信光吗?知道光的力量有多大吗?
激光,是20世纪人类最重大的发明之一,大到飞机、轮船,小到厨卫、电器,激光作为先进的加工利器被广泛运用于装备制造领域的方方面面。
Chat GPT掀起AI产业浪潮,高性能计算需求带来算力缺口,800G光模块作为高性能计算的核心网络部件,率先引领算力基础设施爆发。
在A股里,有一家科技公司,主要做的就是光(激光+光通信),细分领域能够排到全球第一,多个技术产品从无到有,创下60多项国内行业第一,这个公司就是华工科技。
我们来看一下,华工科技主要是做什么的?
“中国激光第一股”华工科技是激光加工设备行业龙头,多元布局光模块和PTC拓宽成长空间。公司成立于1999年,脱胎于华中科技大学,在研发方面会和华科大有很多联系,2021年完成校企改革分离,实控人变更为武汉国资委。
华工科技拥有智能制造业务、联接业务以及感知业务三大业务板块,分别对应激光智能设备、光电器件、敏感元器件以及激光全息防伪产品。
那么,华工科技的业绩表现如何呢?
2013-2022年,华工科技的营业收入年复合增速高达23.65%,归母净利润年复合增速高达37.14%。
受益于5G、数据中心和新能源的蓬勃发展,近两年华工科技的业绩显著提升。2022年,华工科技实现营收120.11亿元,同比增长18.14%,归母净利润9.06亿元,同比增长19.07%。
2023年上半年,从营收来看,华工科技和大族激光远超其他激光公司,大族激光、华工科技营收分别为60.87亿、50.24亿,远超利元亨、海目星、锐科激光等激光公司。
在净利润排名上,华工科技超过了大族激光,以5.82亿元排名第一,大族激光4.24亿元排名行业第二。
受益于公司良好的费用管控能力以及整体毛利率提高,华工科技的净利率水平有所提高。2023年上半年,华工科技的毛利率为22.80%,净利率提高到11.53%。
未来随着数字经济的发展,对数据中心需求将逐渐加大,有望进一步催化华工科技的业绩增长。
那么,华工科技的未来看点在哪?
提到公司的看点,就离不开公司的产品。华工科技具有CPO、F5G、传感器等概念。华工科技未来的预期主要来自感知业务、光模块业务和激光业务。
华工科技的三个业务都具有很优质的客户,客户覆盖了三一重工、中联重科、比亚迪、华为、腾讯、阿里、格力、美的、三星、松下、LG、GE(通用)等多个领域的国内外龙头企业,拥有优质的客户资源。
第一,感知业务
华工科技一直在积极地探索新能源汽车市场,公司认为这是感知业务的新增长点。同时,智能家居传感器市场也是公司业务未来发展的潜力点,目前在拓展海外市场,为未来的增量贡献做准备。
PTC加热器市场空间广阔,全球PTC加热器市场销售额从2017年834.46百万美元增长到2021年为1335.79百万美元,预测2028年将达到3682.86百万美元,2022-2028的年复合增长率高达15.36%。
华工科技拥有全球领先的PTC、NTC系列传感器研发制造技术,并自主掌握传感器用敏感陶瓷芯片制造和封装工艺的核心技术,斩获了比亚迪、蔚来、埃安等汽车客户的新项目。
目前,华工科技在手的PTC热管理系统产品全年订单大概有30亿,订单很富裕。并且,公司的产能也在提升,目前已经建成了全球最大的新能源汽车PTC热管理系统的生产基地。
第二,光模块业务
光模块是光纤通信中的核心组成部分,基于激光的受激辐射原理,实现光纤通信中电信号与光信号之间的转换。只要是对数据传输速度和算力有要求的,比如AI、自动驾驶、机器人等,这些技术的发展都离不开光模块。
2020-2025年,全球光模块市场规模从66.7亿美元增长到113亿美元,年均复合增长率超过11%。由此可见,光模块的市场空间潜力巨大。
2022年,全球前十家光模块厂商中,中国企业占了6家,分别是中际旭创、华为、光迅科技、海信宽带、新易盛、华工科技。其中,华工科技市占率排名全球第八。
华工科技具备光模块全产业链生产整合能力,公司拥有有源产品、无源产品和智能终端三大类产品,目前以100G/200G/400G光模块销售为主,并且于2022年推出了采用硅光技术的800G高端光模块产品。
华工科技的核心产品是相干光模块,公司是全球第一个推出了400G ZR+PRO 产品,这个产品的价格是800G光模块的四倍价格,在这个细分领域,华工科技的市占率是第一,未来可能是华工科技业绩能够实现较大增长的一块业务。
第三,激光业务
激光具有“非接触加工”和“高能量密度”两个特性,因此,在加工中兼具高精度和高效率。
中国激光设备市场较为分散,华工科技市占率仅次于大族激光。2021年,大族激光的市占率约14%,华工科技的市占率约3%,其他企业市占率均不足3%。
华工激光成立于2003年,前身是澳大利亚FARLEY·LASERLAB公司,FARLEY·LASERLAB是业界公认的世界切割与焊接技术知名国际品牌。华工科技拥有国内领先的激光装备研发、制造技术和工业激光领域全产业链优势,目前公司全面布局激光智能装备、自动化产线和智慧工厂建设,是中国最大的激光装备制造商之一。
最后总结一下,华工科技的光模块业务想象空间很大,公司的感知业务和激光业务订单很充裕,业绩有保障。根据中报,目前有390家机构抢筹,其中就包括著名的社保基金。投资还是跟踪的过程,对于华工科技,一定要注意跟踪订单释放进展。