权证的家史
权证的历史虽说没有股票那么长，在金融产品中属于年轻的新生一代， 但是它也经历过一段时间的演化发展。 下面， 我们要来看看权证的家史，了解一下权证的诞生、发展和壮大的历史。
权证的起源与发展
全球最早的权证可以追溯到1911年的美国。当时，一家名为“美国电灯和能源”的公司(American Light &. Power)发行了世界上第一支权证为公司进行融资。
虽然早在一个世纪前，就有公司发行了权证，但是股份公司、投资银行和广大投资者并没有对这一新兴金融工具给予足够的重视。在20世纪60年代，权证还仅仅是许多银行、证券公司销售其产品的一个附赠品。直到上世纪70年代以后，权证才逐渐被金融市场参与者所重视，并逐渐成长为一类重要的金融衍生工具。
全球权证的发展在上世纪90年代进人了一个超速发展的阶段，不仅仅在美国，在欧洲的德国、意大利、瑞士和奥地利等市场上，权证也迅速的发展，成为资本市场的有力补充。在亚太地区的香港、台湾、新加坡和中国内地等地，权证市场也具有相当的规模。
世界主要权证市场的发展
1.德国——发行量最大的权证产品市场
德国交易所提供了最大数量的权证产品，包括股票权证、债券权证，指数权证、期货权证、外汇权证、商品权证和其他权证产品。
德国权证市场的成功得益于这个国家的监管环境。德国有一个相对自由的权证发行和发售环境，强制发行人和经纪商向投资者提供资料，检查产品对投资者的适合性，为投资者提供充分的保护。另外，上市规则通过强制发行人连续报价(做市商制度)，保障投资者在任何时候都能变现他们的资产。事实上，由于市场竞争激烈， 德国权证市场的买价和卖价之间的价差很小，意味着投资者可以在更有效率的湖条件下卖出权证。 上述监管环境为德国权证市场提供了广阔的发展空间。而且，由于无须就发行和发普证券获得个别的批准，这样新产品就很容易得以发行。因此, 大量的新产品由于市场推动和投资者需求而得到大力发展。同时，通过对发行人和经纪商设定义务，从而为投资者提供了足够的保护。
