案例结果2:全市场
该策略结果的股票池来自于全市场,结果如表2-17所示。
表2-17 资金流模型策略—全市场
从表2-17中可以看出,在资金为3亿、调仓期限为l个月时效果最好,这可能是因为全市场中选择的股票大多数为小盘股,其波动性比较大,适合做一些短期的波段交易,收益率曲线如图2-9所示。
图2-9 资金流模型策略收益率曲线(全市场-3亿-1个月)
小结:
资金流模型是非常易于理解的一个选股方式,但是传统的资金流模型效果并不明显,这可能是因为市场的有效性越来越强。招商证券在研究员的基于高频数据的基础上,开发了加强版的资金流模型CMSMF,取得了较好的效果。D-Alpha对冲交易系统的高频数据后验平台对资金流模型进行了测试,结果证明该指标具有良好的收益。