一、盘面简述：
周二，上证反弹遇阻、震荡收星，最后收于3239点，接近平盘；而在周一相对表现较强的深成指、中小板、创业板，则都走出了震荡回落的走势，遇阻的迹象较明显，尤其是创业板。不难判断，短线获利盘有明显兑现迹象，这也说明了市场持股信心的欠缺。
量能方面，沪市成交1915亿元，再见缩量。此时回看下3264点以来的震荡，大盘有3次尝试回调，都成功触发了反弹，说明空方的弱；但3次触底后的反击，却全部是缩量的，说明多方也不强、明显的缺信心支撑。看看个股，周二涨幅在5%+的只有70只，赚钱效应还是较差。
二、逻辑解析：
目前大的行情逻辑没什么变化，还是主要看资金与政策的博弈，即流动性是偏宽松的，场内却处于严监管中，这种博弈导致了增量入市的被限制。而没有增量的支持，那股市的活跃也就是拆东墙补西墙式的存量博弈，也就是说大家在春节后所看到的轮动为主的节奏。
而对于这种存量博弈下的轮动，有两点需要注意：1）存量博弈，实质是一种消耗，随着轮动的越来越快，可活跃的热点越来越少，阶段调整也就不期而至；2）这样偏快的轮动节奏，将加快资金操作的节奏，很多资金会纷纷追逐短做，这样风险是很难持续积聚的，而没有风险的充分积累，阶段调整过后所迎来的都是重新轮动的开始。
所以，就全年看，只要强监管政策不变，整体还是震荡为主的节奏，区别只是上台阶、下台阶还是横震的区别。展望两会后行情，市场缺乏做多的理由，而这也已反应到目前的量能表现上，完全没信心的样，类似的波动节奏，让我想起了09年底-10年初的波动，当时大盘从3478点跌到2639点，之后反弹到了3361点，然后从3361点开始在高位震了近2个月，而目前的3264点有点类似当时的3361点。
当然，历史仅可参考，而值得我们参考的就是量价的表现。正如前面提到的，或者量能再持续发大，或者缩至地量水准（沪市1300亿元以内），否则，向上突破再冲高是难乐观的。
三、趋势预判：
技术上，上证目前处于大趋势的三角形整理中，16年下半年以来的上升趋势线（2780-3044点）构成了三角形下边，16年四季度以来的下降趋势线（3301-3264点）构成了三角形上边，而目前的波动则主要处于靠近三角形上面的高位区域，近似为3200-3260点区域。
以目前的量能特点，接下来的运行主要有两种：一种是向上突破，去筑一个跟3264点近似对称的双头；另一种，向下突破选择、破3200点，走一个c杀跌。眼光放长到二季度，前者涨出来的是风险，后者跌出来的是机会。
而参考中小板的走势（跟深成指相近、当下最能代表个股的股指），上有去年四季度的套牢平台，现有连续半个多月的量价背离，突破选择是不乐观的。考虑到指数间的联动，大盘高位僵持后向下选择、破3200点的概率还是偏大。
当然，就短期而言，还是先看3220-3250点的区间震荡，本周若能连续站住3220点，可先看往上的突破尝试，若站不住或上突无力过3250点，再往下看。
四、操作策略：
操作上，由于短期赚钱效应较差，波动节奏又不明朗，周四前谨慎的思路不变，还是继续3成左右的仓位配置，然后灵活的轮动短做或择机反T。不过，若随后2天该跌不跌、能连续站住3220点，是可择机往3-5成加仓、博再冲高预期的。
