我们经常可以发现,某一指数出现反转走势达数星期或数月之久,另一种指数仍然呈现原来的走势,这种现象就是两个指数的相互背离现象。一般说来,两个指数常常会一同到达一个新的波峰的高点(或波谷的低点),但这些高点或低点也会在持续了几天、几周或一到两个月的停滞状态之后,就会出现相互背离的情况。
所谓相互验证,其实就是验证各个局部之间的相关性。相关性是由于整体中的各个局部之间的变化有很强的内在联系导致的,所以相互背离是整体大方向的一致与局部暂时步调不一致的共存。当出现较大幅度的步调不一致时,就意味着相互背离现象可能会出现。因此,如果两个指数表现出相互背离,那么我们虽然可以认为原先的趋势依然有效,但必须提高警惕。
相互背离具体表现在股市中不同板块的指标上,或是在同一期货市场中的不同到期月份合约之间,或者同一商品在不同的市场之间不能相互验证的情况。
如果两个平均指数或价格表现为相互背离,那么我们就认为:原先的趋势虽然有可能改变,但不确定;新的趋势也可能出现,但也不确定。尽管两个指数一时会出现相互背离,但由于它们同处于一个整体中,且有较强的相关性,因此它们最终的走势将保持一致,而背离现象仅仅是暂时的。
我们之所以重视背离现象,是由于背离现象即预示着风险的来临,也预示着投资机会的来临。就趋势还将继续而言,它有负面的用途,这就告诫信奉道氏理论的参与者,只要他有任何一点头寸,他就应该时时关注市场。其实,我们每天盯盘,关注背离现象就是其中的重要任务之一。
背离走势有两种可能:一种是通常的两个指数的次级运动不同步,但整体股指基本运动没变;另一种就是整体股市的基本运动即将反转。某种股指发出信号,而另一种股指未确认时,尽管可以对基本运动是否继续提出警讯,但参与者不一定将它们视为大举进出的买、卖信号,只能借此调整持股比例。这种策略可以提高投资绩效。
由于相互背离现象是趋势即将反转的先期警讯之一,所以在分析市场中极有价值。具体方式:可以观察股指的次级运动,当这两个指数同时处于涨潮或退潮阶段时,才能证实整个股市基本运动的确立,而任何单一指数的潮汐涨落,无论怎么强烈、长久、激动人心,都不足以确定股指基本运动的状况。不过,即使两个指数出现了背离,也并不意味着会随之出现基本运动的转势。