道氏在100多年前的华尔街研究股市运行规律时,他的高明之处就是将股票分为两大类,即工业股和铁路股,这为相互验证奠定了基础。
就像用两个温度计测量并进行比较才能证明温度计测量得是否准确一样,道氏创造了两个平均指数:一个是铁路指数—那个年代的蓝筹股;另外一个是反映风险相对较大的工业股票的平均指数—相当于那个时候的高科技股。当时的人们认为工业股的风险比铁路股的要大,这就如同今天的华尔街认为新经济要比旧经济风险大一样。
或许是道氏注意到了并非所有股价都齐涨齐跌,因此也就自然而然地注意到指数之间的变化情况。幸运的是,道氏有意无意地大致从一开始就建立了两个指数。这个“一分为二”的行为意义尤为重大,它为建立相互验证原则提供了肥沃的天然土壤。