1972-1974年熊市接近尾声，1974年12月股市开始大幅度回升。截至1975年5月中旬，道琼斯工业平均指数增长近50%。接下来的7个月道琼斯工业平均指数不变，股市出现高位横盘整理趋势。然而从1975年12月初到1976年2月底，股价一路飘升，大幅走高。
1976年主要股市股顶初始阶段
图2-4中抛售压力指数所提供的这一迹象并不完全符合股市回升。尽管价格持续上涨，但股指从I月中旬才开始回升。该股指的增长表明卖家在股市回升阶段疯狂抛售股票，而不是坐等股价上升。2月初股价下跌但成交量巨大，这给投资者以警示。此次股市大幅度下跌预示着最初供应点(A点)的到来。
2月初，股市抛售出现，随后道琼斯工业平均指数很快恢复，并大幅度攀升，在2月底创下牛市新高。然而，B点成交量的增加预示购买高潮(BC)的到来。道琼斯工业平均指数2月底再创新高，抛售压力不断增大，人们开始怀疑股市进入最后阶段。在自动下跌点，股市迎来购买高潮，股价下跌。股市股价下跌至C点，随后在二次测试(E点)股价回升，这充分证明了在股市最后阶段出现回升。
当股市自动下跌达到最低点时，成交量仍然巨大，这表明股票大量卖出。在E点和F点二次测试点处成交量开始大幅度增加。虽然成交量大幅增加，但是价格却不会超过购买高潮时的最高价。股市无法再创新高，这暗示着此次回升只会出现积极售出以及股票分散现象。购买力继续缓慢增长到3月底达到回升最高点。购买力的增长说明需求尚未枯竭，但牛市后至投资者仍然满怀股市上涨趋势还未结束的希望。
与此同时，抛售压力稳步增加表明牛市早期买家利用持续股市上涨卖出股票03月底购买力指数急剧下降，抛售压力持续上升，在此之前的需求和供应呈现不断增长趋势。所有这些都证明了牛市还未结束，股票分散或出仓还将持续几个月。几个月后，道琼斯工业平均指数才会下降，股市进入熊市。
