华为带动的赛道热度，仍在持续。
在问界M7预订火热下，由华为和赛力斯联合设计的问界M9，最新预订订单已突破20000台，并预计在12月份上市。
其中，问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADAS2.0，这也将进一步促进新能源汽车智能化的趋势，以及加速智能驾驶的渗透率。
除了新能源汽车火热外，华为的Mate 60、苹果15、小米14等新款手机也加速了消费电子行业的回暖，也带动了半导体、芯片的热度，像韦尔股份、兆易创新、欧菲光等热度很好。
而作为新能源汽车和智能手机的最上游，绿电方面也有周期回暖的信号，其中以通威股份和隆基股份所在的光伏行业数据偏弱，而风电的催化更明显。
数据方面，截至9月底，风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.1%。2023年前9个月，全国风电投资1383亿元，同比增长33.4%、可见，风电的投建力度依然非常迅猛。
促进措施方面，10月19日，《关于2023年度第1次可再生能源电价附加补助资金转付情况的公告》发布，其中风电电价补贴年度预算较去年大增了约1.14倍，达到了225亿元。可见，风电补贴力度继续加强。
目前，碳中和的目标是非常明确的，到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右；到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右。
风电作为实现碳中和的重要方向，之所以增速这么快，很大一方面得益于度电成本的大幅下降。权威数据显示，2010到2020年里，全球海上风电的度电成本由0.162美元/千瓦时降至0.084美元/千瓦时。
这一方面得益于风电技术的进步，另一方面得益于规模化放大导致装机成本的降低。
其中，在降本增效方面，风电有两个重要的发展趋势，这是挖掘投资机会的地方。
第一，海上风电化。
从近些年数据看，海上风电的装机增速要远远高于陆上风电。
一个原因是资源优势，我国海岸线长，可用海域面积大，风资源利用更充分，发电量更多。
再一个原因是就近消纳优势，海上风电则分布在沿海地区，紧邻经济发达、电力负荷严重的地区，海风发电有利于大大缩短输送距离。
还有一个就是成本优势，海上风电度电成本已经下降的非常快，以前受制于度电成本推广慢，现在成本优势下得到了大幅扩装的基础。
正是在这些巨大的优势下，目前海风的促进措施非常大，广东、江苏等沿海省份纷纷出台相关规划，十四五期间我国新增海上风电装机规模有望达到40GW，年复合增速有望达到60%。
从目前已经开发的7个大型海上风电基地来看，规划总装机量超过了100GW。
海上风电的产业链是非常丰富的，从上游、中游到下游零部件众多。这里价值量预期最大的就是在海缆上。
近年来我国海缆交付量持续增长，2020年已达到2904km。随着海上风电的装机量增加，海缆交付量也将保持增长趋势。
并且，相较于风电其它产业链，海缆的技术要求和门槛是非常高的，这就让这一细分领域具备极强的价值量和投资上的成长性。
这其中，作为行业第一的龙头，东方电缆的优势更明显。
东方电缆在海缆领域掌握先进技术，打破了外资企业垄断，目前公司具有 500kv 及以下交流海缆、陆缆、±535kV 及以下直流海缆等产品。
数据显示，2023年年1到10月，公司在海缆市场份额高达34%，稳居行业第一。
从营收结构看，2023年上半年，东方电缆海缆业务营收占比为45%，近些年来公司海缆营收占比一直维持在50%附近。
东方电缆的成长，主要得益于以下几点：
1、技术优势，东方电缆、中天科技、亨通光电都是海缆打破垄断的企业，但是东方电缆技术优势更明显，产品覆盖面更好。海缆行业壁垒高，寡头竞争格局稳定。
2、量增，得益于需求强劲。海风装机增速远远强于陆风，这对海缆的需求量是就急剧增长的，并且风电远海话，又进一步加大了海缆的用量。截至2023年9月底，公司在手订单约71亿元。
3、价增。海上风电功率大型化是趋势，海缆由35kV向66kV电压等级转变。35kV海缆价格在200万元/KM左右，而66kV海缆价格高达 332万元/KM。
所以，东方电缆未来面临量、价齐升的成长逻辑。
4、盈利能力强。
海缆是东方电缆毛利率最高的地方，并且从2022年以来毛利率和净利率均呈现了增长的局面，说也从侧面反映出了价增的逻辑。
另外，东方电缆2022年净资产收益率ROE高达16.3%超过了恒瑞医药，这在制造业中是非常罕见的。
第二，风机大型化。
风机大型化也是风电降本增效的重要手段，因为大功率发电成本更低，而增大功率需要增大风机，这已经是路上风电的发展趋势。
数据显示，2020年，国内新增3.0至5.0MW的风电机组占比达到了34%，5.0MW以上的大功率机组占比从2019年的3.0%，增长至了3.9% 。
风机大型化，像明阳智能、金风科技等企业会明显感受得到。
这需要强调的是塔筒这个细分部件。风电塔筒尽管技术含量不高，但是依然需要规模化优势，像大金重工优势更明显，公司当前是欧洲本土外唯一一家能够提供超大型单桩的供应商，也是国内首家海工产品出口到欧洲的企业。
2023年，大金重工相继拿下两个欧洲海风订单，合同金额超过了7亿欧元。
风电塔筒的需求量，一个来自路上风机大型化，一个来自海上风机大型化，这就导致塔筒企业的弹性会更好一些。
数据显示，2023到2025年，全球陆风装机量为97、106和109GW，风电塔筒的全球市场空间到2025年有望超1200亿。
所以，站在目前时间节点，风电行业景气度开始加速回暖，像东方电缆、大金重工等龙头企业，凭借独特优势，收益会更明显。
投资是持续跟踪的过程，订单释放依然是重点，仅做逻辑分享，不做任何建议。
