即使股市中什么都可以骗人，但成交量是不会骗人的。成交量就像我们股市中的照妖镜，它能反映市场上的一切信息，反映多空双方交战的规模和争夺的激烈程度。通过观察分析成交量，我们可以知道哪只是热门股，哪只又是无人问津的冷门股，哪些是有主力机构进入的股票，而哪些又是无主力坐庄的股票。通过成交量与股价或指数涨跌的关系，就可以分析出主力的动向或意图，即主力机构是打压吸货或暗中吸筹，还是在拉高出货以及主力的参与程度，等等。这一切都可以通过成交量的变化表现出来。这需要投资者在进行技术分析中，一方面关注股价或指数涨跌的变化，另一方面关注成交量大小的变化，二者缺一不可。由于成交量的分析在技术分析中占有极其重要的位置，所以投资者通常在技术分析图形下端加上成交量，就是为了增加技术分析的准确性和可靠性。
一、成交量是股价的先行指标
我们通过观察成交量的变化，可以预测股价的动向，还可以发现庄家活动的蛛丝马迹。因此掌握量价关系对一个散户投资者来说具有极其重要的意义。下面我们通过分析下图所示的丰华股份(600615)，从1997年9月底至1998年5月中旬的操作过程，来观察其成交量的变化。这样就可以明显了解庄家建仓、洗盘、拉高、打压，再推高、震荡洗盘、大幅拉升、做头出货的过程。
丰华股份实例
从丰华股份周K线图上我们可以看到，庄家1997年在10月初至11月中旬用了六周时间开始悄悄建仓，成交量表现为变化温和；10月第一周成交量为46万股，第二周为62万股，第三周为97万股，第四周为328万股，第五周为110万股，第六周为217万股。悄然建仓阶段，成交量变化非常温和，除10月底一周放量稍大。11月中旬开始用两周时间进行震仓洗盘，成交量逐步萎缩，11月第三周为107万股，11月第四周便萎缩到60万股。12月初用两周时间盘出底部，成交量极小，分别是32万股和49万股。12月中旬庄家开始用五周时间进行大规模增仓，并将股价稳步推高。这五周时间周成交量呈现明显的大态势，成交量分别为165万股，390万股，350万股，460万股，770万股。
从1998年1月中旬开始，庄家又用了七周时间进行打压，成交量表现为逐步减少、逐步萎缩，成交量分别为:174万股，176万股，166万股，136万股，93万股，至3月20日阶段性底部，周成交量仅有83万股，庄家顺利地完成了打压阶段，随后三周价升最增。
1998年4月初的第一周，其成交量已经上升到了1154万股，K线形态也显示此周股价将继续上行，但是上行受到密集成交区解套盘的抛压，K线图上留了一根长长的上影线。紧接一周周K线是一根阴线，成交量急剧萎缩，K线形态显示出做头迹象，成交量萎缩到295万股，但实际是庄家再次震仓洗盘。4月第三周收了一根低开的阳线，又带有长长的上影线，容易让人理解为K线组合的双针探顶的形态，成交量为335万股。4月最后一周成交量再度萎缩到157万股，在这里投资者可以明确感觉到股价下跌没有动力。
到了1998年5月第一、第二周成交量放巨量:第一周成交量1434万股；第二周成交量1609万股，创出当时天量，实际上主力已在5月的第二周开始逢高派发；第三周股价上涨，但成交量大幅减少，仅为518万股，一方面说明庄家已经控盘，用不了多少成交量便能控制股价，同时也说明因涨幅过大，追高资金人市已非常谨慎。5月的最后一周，周K线是带上影的阴线，成交量456万股，显示庄家已经开始出货。从5月下旬至7月中旬，庄家用八周时间做头出货，成交量极度萎缩，7月中旬周K线收了一条带长上影线的阴线，成交量有较大幅度放大，为753万股，成交量显示此周为典型的庄家出货行情。
二、成交量是庄家建仓的信号
1.通过成交量的变化，可以发现前面讲过的庄家手法。
一般来说，当庄家悄悄建仓时，成交量小幅放大，这时通常并未引起投资者的注意，随后庄家采用震仓，成交量缩小，打掉意志不坚定者；而后再有较大规模的增仓，并推高股价。这时许多投资者会因股价上涨，发现庄家上攻意图而纷纷跟进，但是这时庄家却趁机打压股价，以便套住跟风盘。这时投资者可以通过成交量正逐步萎缩来判断庄家没有成功出局；所以当成交量再次放大时，就是一个较好的介入机会。随着股价的上涨，庄家又做出要放量创新高的
拉升态势，引来跟风盘后又盖帽打压，再次套住短线投机客，并在K线图上显示出做头架势，引起散户的恐慌心理，进行震仓洗盘，强迫短线盘离场。当散户投资者大都相信此股头部迹象明显、纷纷离场时，庄家却又突然放巨量急拉，使股价飙升。如投资者此时根据成交量放大情况及时跟进，可享受最大利润。最后阶段是庄家一方面稳住股价，另一方面悄然出货，尤其如果是放量收阴则显示出一个阶段的炒作已告结束。
2.底部二次放量，庄家建仓迹象。
有时股票经长期筑底，突然放量启动，而后又缩量回调，归于平静，可能是庄家试盘，观察人气。也有时温和放量上拉，几天之后又缩量回调，价位复归，这也可能是庄家试盘，或再次诱惑投资者在低位让出筹码。然而，当在底部第二次放量启动时，往往双底形态已成，就此上涨的概率大；当然也有庄家实力不够或筹码不足，在底部多次反复建仓的情况，形成三重底、潜伏底等情况，就更考验投资者的耐性了。
三、成交量与股价指数的关系
成交量是一种供需的表现，它反映了股市上投资者购买股票欲望的强弱，由人潮汹涌转而冷清无人，再由呆滞平淡转至活泼澎湃，确实反映了股市波动有高潮，也有低潮，有高峰，也有低谷。这种循环往复的过程反映了人气的聚散，这种人气聚散都需要一定的时间和条件，而不是呼之即来，挥之即去的。它如波涛一样，大浪过去尚有余波和浪花，兴风作浪前也有明显的预兆。将人气的聚散加以数字化就是成交量。多头市场和空头市场最大的区别就在于其成交量的大小不同。一般来说，在多头市场里，投资者购买股票无论是短期还是长期，都可以赚钱。在马太效应的示范下，股市外围资金源源不断地进入股市，激发了人们的投资热情，市场交投活跃，换手积极，买气旺盛，成交量不断地增加并连创新高，股价指数(以下简称股指)也节节攀高，直至成交量无法再增加维持股指的高位，上涨才会结束。相反，在空头市场中，投资者买进股票后，再卖出时无不赔钱，致使人气涣散，买盘稀少，交易清淡，投资者不断地出售持股套现离场，股指下跌，成交量不断萎缩，直至无法再萎缩，股指下跌告一段落。只有等到一定时机，成交量开始放大，股指才会再开始上升。
也就是说，多头市场里股指上升、成交量放大一股指回档、成交量萎缩—股指盘档、成交量再萎缩—股指再上升、成交量又放大。成交量持续放大，说明有新资金不断进入股市，股指上涨的原动力也就不断加强。在空头市场里股指下跌、成交量萎缩—股指反弹、成交量放大股—指盘档、成交量萎缩—下跌。成交量不断减少，表示不断有资金离场，外围资金也处于观望之中，股指自然失去上涨的原动力。通过成交量的增减变化，可以推断多空双方交战规模的大小与股指涨跌的变动。成交量与股指的关系可概括为:
①股指与成交量的关系如同滚雪球一样，欲使股指上升，成交量必须放大；但股指下跌，并不需要有成交量放大的配合。
②多头市场开始，成交量并不大，随着股指的上升成交量放大，直至成交量不能再放大时，其上涨便告一段落。有时股指仍继续上涨，而成交量不再放大甚至减小，则显示上升快到尽头。
③空头市场中，在每一下跌行情的起点，成交量均有急剧萎缩的现象，表示买盘减持，追高者甚少，直至成交量萎缩到不能再萎缩，下跌告一段落。有时，股指虽然继续下跌而成交量不再缩小，甚至放大，则预示下跌行情即将结束。
