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典型的牛熊分界线是什么?什么利好才能挽救垂死的A股?

2019-06-01 13:40:42  来源:炒股的智慧  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

典型的牛熊分界线是什么?什么利好才能挽救垂死的A股?

时间:2019-06-01 13:40:42  来源:炒股的智慧

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A股市场长期处于“熊长牛短”的格局,然而,在实际操作中,牛市顶部总是在市场一片乐观的氛围下产生,而熊市大底也往往在一片悲观的氛围下出现。涨时过急,跌时过快,是2015年A股市场的真实写照。这对于历经牛熊转换的资深股民来说,早已习以为常了。A股市场出现了接连暴跌的走势,其间股市累计最大跌幅达到了25%.至于备受市场关注的创业板指数,其累计最大跌幅接近30%.

不过,对于市场中的交易股票而言,过去2周出现“腰斩”的品种却为数不少,绝大多数的股民都遭遇了市值大幅蒸发的困局。显然,面对持续暴跌的股市,不少股民已经开始怀疑A股牛市是否已经终结。与此同时,亦有股民认为,当时的A股市场早已进入熊市行情。

典型的牛熊分界线是什么?什么利好才能挽救垂死的A股?

一般而言, "年线”被部分股民认定为典型的“牛熊分界线”。不过,在实际操作中,更多股民愿意把半年线作为“牛熊分界线”。确实,以半年线作为参考标准,其代表性意义也相对显著。

截至2015年7月1日收盘,以上证指数为例,市场的半年线位置约为3 936点,而年线则位于3139点的位置。由此可见,随着股市的。持续暴跌,市场也一度跌破了半年线的强力支撑。换言之,在随后的交易时间内,如果市场再度有效跌破这一重要支撑位置,则暗示着延续近1年的牛市将受到重大考验。多数股民确实感到了困惑与无奈。

一方面,是杠杆市场的调整压力持续增大,而市场融资盘也呈现加速出逃的迹象;另一方面,则是证监会继续维持原有的新股核准节奏,进一步打压股民的投资信心。

以前者为例,建立在高杠杆资金之上的A股市场,却面临着巨大的“去杠杆化”压力。随着市场融资盘的加速出逃,沪深两融余额也从之前最高近2.3万亿元回落至2万亿元附近的水平。除此之外,随着市场“去杠杆化”力度的持续加大,两融客户维持担保比例低于130%而遭遇强平的比例也开始呈现出加速飙升的局面。

再以后者为例, 自2015年5月份以来, A股市场的新股发行节奏明显地加速。其中,证监会核准新股的节奏也从原来的1个月核准1批调整为1个月核准2批。同时,一批大盘IPO的来袭,实则加大了市场的融资压力。

在7月1日晚间,证监会发布公告称, 6家公司首发申请获通过,其中包括了大盘股江苏银行。据了解,本次江苏银行在上交所发行股数不超过26亿股,发行后总股数不超过130亿股,募资或将高达400亿元以上。

不过,按照这一发行节奏,估计在不久的时间内,中小银行IPO 的步伐也将会明显提速。就当时而言,杭州银行上海银行贵阳银行、成都银行等,已经提交申请,并已基本处在“已反馈”的状态。除此之外,值得股民关注的是,随着两地市场“互联互通”机制的逐步完善,未来A股市场的资金分流压力还是不可忽视。

其中,就在2015年7月1日,中港基金互认政策的正式落地,实则大幅拓宽了两地居民的投资渠道,利于其资产的多元化配置。随着政策配套措施的进一步完善,未来或将倒逼更多的内地资金前往港股市场。与此同时,深港通的推进力度仍在不断强化。估计在不久的时间内,深港通启动、沪港通额度扩大等举措也将会逐一实现。

显然,就当时两地市场的折溢价率状况分析,即使A股市场出现了大幅暴跌的走势,但A股的估值与H股的估值之间仍存在很大的差距。对此,与相对高估值的A股市场相比,未来港股市场的低估值优势或将进一步引起更多的内地资金关注,进而起到分流A股市场资金的作用。

股市接连暴跌,累计跌幅超过20%,令不少股民遭受了巨大的市值损失。但市场最关心的,却是国家救市的问题。

7月1日晚间,交易所发布降低A股交易结算相关收费标准的公告。

具体来看,沪、深证券交易所收取的A股交易经手费按成交金额的0.0696%计算。双边收取调整为按成交金额的0.0487%计算。双边收取,降幅为30%.与此同时,中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由当时沪市按照成交面值的0.3%双向收取、深市按照成交金额的0.0255%双向收取,一律调整为按照成交金额的0.02%双向收取。

显然,这一降费政策,实则利多于A股市场。不过,印花税下降消息的落空以及大盘IPO频繁来袭的消息,却给A股市场带来另一番的压力。

或许,在未来市场化改革的大趋势下,让市场按照自身的规律进行自我调节,可能是最佳的策略。但是,笔者认为,对于当时已经相对失控的A股市场而言,证监会的举动足以影响到A股市场的命运。

对此,笔者认为,此时的证监会与其采取口号式的安抚手段,还不如尽快认清当时的市场形势,及时调整新股发行的节奏。

因为,从本质上看,新股发行节奏的加快,结合大盘IPO的频发,这庞大的市场融资压力已经深刻冲击了市场的运行趋势,与此同时,也对股民的投资信心构成了极大的冲击。

所以,就当时而言,减缓新股发行节奏,延迟大盘IPO的发行上市时间,或将成为当时A股市场最后的救命稻草了。

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