今年以来牛冠A股的农林牧渔板块上周跟随大盘下行调整，其子板块畜禽养殖板块也同步回调。不过，分析机构认为，进入中报披露期，受益于生猪、禽链价格的稳健上涨，相关企业高盈利有望持续，看好畜禽板块业绩催化行情。
畜禽价格同步上涨
从行业供给端看，今年三、四季度生猪和商品代鸡供给仍处于偏紧状态，猪价和鸡价将实现同步稳健上涨。
财富证券报告指出，下半年生猪价格上涨趋势基本确立。据猪易数据统计，截至2019年8月8日，全国外三元生猪均价为20.60元/公斤，全国均呈现上涨态势。分地区来看，东北地区目前整体疫情较为稳定，猪价整体稳中有升；华南地区因前期抛售导致猪源紧缺，生猪价格上涨较快，部分地区突破25元/公斤；华中、西南地区疫情导致的抛售已经接近尾声，生猪供给缺口显现，猪价稳步上涨；其他地区猪价基本以涨为主。从全国生猪供给情况来看，由于2018年四季度非洲猪瘟疫情开始大范围爆发，而此阶段的能繁母猪存栏量直接影响9-10月份之后的生猪出栏，因此预计三、四季度生猪供给缺口将不断扩大，未来下半年生猪价格上涨趋势基本确立。
同时，非洲猪瘟疫情扩散导致的产能去化情况仍在持续，财富证券预计此轮周期的上行阶段持续时间将更长，猪价有望超过前几轮猪周期高点，生猪养殖上市公司逐步进入业绩兑现期。
另外，禽链价格回升，下半年高盈利仍有望持续。经历6月份的需求下滑、补栏减少后，白羽肉鸡产业链环节逐步迎来修复。从行业供给端看，2019年下半年商品代鸡供给仍受到2018年4-9月份引种短缺影响，预计下半年商品代整体供给仍处于偏紧状态，伴随着三、四季度鸡肉消费旺季的到来，鸡价有望重回强势。
看好业绩催化行情
进入8月份，上市公司中报陆续披露，从目前已披露业绩预告的公司来看，农业中报业绩分化比较明显，畜禽板块业绩提升具有确定性，看好该板块的业绩催化行情。
财富证券分析师刘丛丛表示，上半年猪价虽仍处于上升通道，但因非洲猪瘟疫情导致成本上升，养猪企业上半年大部分仍处于亏损状态，但净利润已呈现逐月提升趋势。随着下半年猪价持续上涨，预计养猪板块及加速布局养猪业务的饲料企业盈利有望明显改善。禽养殖板块受益于供给偏紧+替代性需求提升，预计下半年仍有望保持较高景气度。不过，后周期的饲料(除禽料外)、疫苗业绩短期仍未看到改善迹象。种业供给侧改革仍在推进，上市公司业绩预计仍延续下滑趋势。
综上，刘丛丛认为，随着周期上行且权重占比较高的畜禽养殖板块业绩逐季提升，行业整体盈利能力亦将得到提振，维持行业的“领先大市”评级。投资策略上，畜禽养殖板块仍是配置首选，同时建议关注细分子板块优质个股。
天风证券报告认为，未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期，将迎来一波长期的量利齐升行情。
