8月1日，猪肉概念盘中再度上扬，而7月猪肉价格持续上涨则是背后的主要原因。
7月猪价还在涨
随着存栏数量的持续下滑，今年7月全国猪价再涨。市场分析表示，南方市场猪价的快速拉涨，成为了拉动全国猪价上行的重要力量。截至7月30日，广西外三元出栏均价为22.4元/公斤，较月初大涨8.4元/公斤，涨幅60.0%，一跃成为全国最高价区。
与此同时，广东外三元出栏均价为21.2元/公斤，涨幅也达到25.6%。此外据了解，本月底四川猪价也出现快速上涨，近4日上涨2.68元/公斤，涨幅16.0%。分析指出，南方猪价快速上涨的主要原因是当地生猪存栏的快速下滑，目前当地市场处严重供不应求的状态。
生猪存栏数据或成影响下半年养殖企业股价走势的最主要的因素。据卓创资讯的数据显示，7月国内生猪存栏绝对量，较6月份有所收窄，但仍然维持下滑趋势。目前来看，年初以来6月份猪价下滑比例最大，存栏量下滑近12个百分点，生猪存栏绝对量下滑4000余万头。
而同时数据显示，截止到7月底全国生猪存栏损失量已近60%。各省生猪存栏损失均较重，尤其市场生猪交易活跃的省份，其中福建、苏皖及两广市场存栏损失均超70%，河北、山东、浙江及湖南市场存栏损失超60%。
8月猪肉价格将大幅上涨？
根据涌益咨询数据，相较于去年7月30日的能繁母猪存栏，截止今年6月25日降幅高达34.13%。而截止今年7月25日，能繁母猪存栏继续大幅下降，降幅扩至43.80%。由此可知，7月全国能繁母猪产能在大幅去化。6月25日至7月25日的一个月时间里，贵州、四川、湖北三省降幅较高，降幅扩大均超过20%，此外广东、云南、福建、山西、湖南等省降幅扩大超过10%。
由此天风证券预计，8月份全国性生猪供给有望进一步趋紧，猪价有望继续快速上涨，有望突破21元/公斤的历史高点。猪价快速上涨将带动养猪股盈利的快速释放，按照当前19.32元/公斤出栏均价和14元/公斤的全成本，头均盈利可达600元左右。
广发证券的预测认为，去年4季度以来，非洲猪瘟疫情由北向南冲击全国基础产能，受产能下滑的滞后影响，预计今年下半年供给压力将继续显现，猪价将震荡上行。当前仔猪价格涨幅明显高于生猪价格，拥有充足上游母猪产能的企业将更为受益。近期观察到疫情最早地区东北存在一定量的回交产能补充，但幅度仍受疫情制约，整体幅度有限。
下半年投资机会仍很大
华泰证券指出，从猪价上看，生猪供给短缺已是不争的事实，而从历史经验来看，我国猪肉需求相对稳定，供需矛盾有望支撑2020年生猪均价达到24-27元/公斤；从出栏量上看，虽然大小养殖户甚至规模企业都会受到非洲猪瘟的侵害，但上市公司有望凭借其在管理、资金、一体化以及体量方面的优势在本轮猪周期中享受高回报。
该机构认为，未来在后非洲猪瘟时代，国内生猪养殖资源将更加会向头部企业聚拢，尤其是在育种、安全防疫以及资金等方面具有优势的龙头企业。建议关注牧原股份、温氏股份等国内养殖龙头企业。
太平洋证券认为，猪价处于主升浪第一阶段，近期或加速上涨，生猪板块股价调整即是买入良机。自6月初以来，猪价加速上涨，主升浪确定。全国生猪均价区间涨幅超过20%，东北、广东等前期产能去化充分的省份超过30%。猪价主升浪分两个阶段，当前处于第一阶段。我们认为，7-8月份猪价有望继续加速上涨，并创出年内新高。
天风证券认为，本轮猪周期不仅高度有可能超市场预期，且猪价维持高位的持续时间也将更长。上市公司的防疫优势已经在逐步建立，且具备资金和种猪优势，未来产能有望继续逆势扩张。未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期，是一波长期的量利齐升行情。
华创证券认为，截至目前，我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼，各地产能明显出清，全国猪价创出新高的大逻辑已进入兑现期。与此同时，上市生猪养殖企业(除雏鹰农牧)前6月出栏量均实现正增长。温氏股份母猪存栏量已开始企稳回升，部分上市生猪养殖企业也在尝试复产或已复产成功，行业集中度快速提升。
本轮猪周期的不同之处在于，行业受到非瘟疫病严重侵扰，市场所期待的量价齐升逻辑，在本轮周期中大概率转变为“出栏量低于预期的同时，猪价超预期”。由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE 有望突破前几轮高点，板块有望享受更高估值。
