2018年私募证券投资基金11月业绩
1. 11月各主要市场回顾
11月份股票市场出现了较大幅度的回调，这是继6月份“慢牛”以来市场第一次出现真正意义上的调整，而债券市场基本保持稳定。股票方面，各大指数均在11月份出现了冲高回落的局面，其中沪指在多次冲击3450点之后，泥沙俱下。截至11月30日，上证综指收于3317.19点，下跌76.15点，跌幅2.24%；深成指收于10944.1点，下跌423.52点，跌幅3.73%； 创业板收于1770.3点，下跌99.49点，跌幅5.32%。
从数据上看，创业板跌幅最大，不少个股跌幅30%以上。上证50多次扮演砸盘角色和护盘使者，券商板块没有任何表现。从板块来看，本月申万半导体行业上涨9.22%，行业指数涨幅远大于市场，成为11月行情表现极为抢眼的板块。本月上证指数上证-2.24%，创业板指数涨-5.32%，wind新能源汽车本月跌近11.40%，行业指数跌幅远大于市场，在11月行情为跌幅较大的板块。从国债市场来看，11 月国债期货延续了去年四季度以来的下跌走势。投资者对于未来监管进一步趋严的担忧逐步加深，资管新规的推出，期债价格大幅下挫。短期来看，目前银行负债端规模和成本都双重受压，配置行情较难出现，所以期债市场仍将处于低位震荡格局。
期货市场，首先股指期货从持仓量上来看，三大品种持仓量较10 月小幅变动，IF、IH、IC 日均持仓量42216 手、23876 手、29657手，较上月日均持仓量分别变化4%、-1%、1%，从成交量上看， IF 和IH 合约成交量大幅增加，IC 成交量微幅下降，IF、IH、IC 日均成交量分别为18510 手、12219 手、13092 手，较上月日均成交量分别变化25%、23%、-0.3%。11月焦炭1801整体较强，持续上攻，月末略有回调，最终收于1997元每吨，涨幅19.75%，焦煤走势类似。11 月份，由于采暖季限产不及预期等因素影响，铝、镍价格领跌，有色金属价格整体回落。
2. 八大策略区间收益
从下图各策略的区间收益来看，沪深300今年以来已经上涨高达21.03%，目前为止，八大策略今年以来都取得正的收益率，同时也都大幅跑输同期沪深300指数。今年以来，股票策略以10.43%位列第一，其次是事件驱动策略，凭借7.76%的平均收益率获得第二，而固定收益以3.99%位列最后一位。从11月份的数据来看，管理期货以0.50%获得单月冠军，是八大策略中除了固定收益策略之外唯一获得正收益率的策略。
表2-1：中国八大策略私募证券投资基金分阶段收益情况
表2-2：八大策略私募基金11月份收益率表现
图2-1：八大策略私募基金近一年最大回撤分布情况
乐正资本王江平近期表示，他们对明年的市场持谨慎乐观的态度，更多的还是做结构性行情。王江平看好的第一大行业便是大消费，他认为接下来很长一段时间中国的整体经济增长幅度不会太高，中国人口规模大，在收入达到一定水平之后，消费升级和集中度提高的大趋势短期内不会改变。王江平看好的另一大行业便是科技类。他认为，传统的产业改造升级，包括互联网+带来的经济运营模式改造的过程当中，科技类行业都孕育着比较好的投资机会。除了大消费与科技类之外，王江平还提到制造业或者说偏周期性行业的一些龙头也具有很好的投资机会，他认为，大部分中小企业可能会在这个周期的行业里面被淘汰，或者在供给侧这个层面上被关闭掉，那么它的集中度会提高，利润也会提高。
养老目标证券投资基金特点
1.在发展初期主要采用基金中基金形式运作，通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险，力求稳健。
2.采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益。
3.设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响。
4.鼓励基金管理人设置优惠的费率，让利于民，支持投资者进行长期养老投资。
